钾肥涨价潮卷土重来！11月市场再现波动，原因何在？

11月，国内钾肥市场又出现一波上涨行情。

今年年中时，钾肥市场也曾因投机炒作而出现一波上涨行情。为此，7月16日，中国农业生产资料集团有限公司、中化化肥有限公司等七家国内钾肥主要进口商发布了《关于增加钾肥供应、降价让利销售，推动肥价尽快回归合理水平的倡议》。这次倡议见到了部分实效：一是国内钾肥价格上涨的势头得到了遏制；二是港口库存从7月中旬的200多万吨降到了9月底的150多万吨。这说明相关企业没有惜售，抛储力度加大了。美中不足的是因为货源有限，氯化钾价格实际形成了从低到高（3150~3450元/吨）的双轨制。

10月，因为国内秋种推迟，复合肥销售停滞，钾肥价格呈现全面下跌的势头，主流价格朝双轨制低端靠拢。

进入11月，钾肥价格再次出现上涨势头。分析此轮钾肥涨价的原因，是国内外多种因素综合所致：

其一，今年1—10月钾肥进口量同比减少近30万吨；

其二，虽然港口钾肥库存从9月底的150多万吨回升到了近期的220万吨以上，但仍处于历史低位；

其三，国产钾肥产量和品位均有所下降，青海盐湖更多地生产57%的氯化钾；

其四，东北进入复合肥生产的高峰期；

其五，立陶宛和波兰近期关闭了与白俄罗斯的公路过境通道，可能会影响钾肥的发运；

其六，印尼计划在2026年实施B50生物柴油计划，可能会带来钾肥需求的增长。今年印尼和马来西亚的钾肥进口同比都增长了40%左右，成为国际钾肥价格的最重要支撑。

另外，还有一个重要因素，就是利益相关方的炒作。不得不说，每年的11—12月，都是钾肥“讲故事”的时候，因为正值中国钾肥进口大合同谈判的窗口期和国内化肥的冬储期。记得去年11月，白俄罗斯总统卢卡申科就提出要同俄罗斯联手，把2025年的钾肥产量削减10%。到了今年第一季度，白俄罗斯和俄罗斯钾肥计划检修、上半年产量分别损失100万吨和40万吨的消息在所有的媒体中广泛传播，终于让中国钾肥价格插上了腾飞的翅膀，一度成为全球最高价，不得不通过连续的抛储才抑制住了价格的上涨。事后看，今年前三季度，俄罗斯和白俄罗斯的钾肥出口量同比不降反增，增幅达到10%以上。

今年的情况也是一样。近期，又有国际钾肥巨头开始释放利好。比如，Nutrien就预测2026年全球钾肥供应紧张，制造利多氛围。通过讲故事，便能够获得好收益，他们自然乐此不疲。

然而，在钾肥暴利和全球农产品价格走低的背景下，钾肥的涨势是不可持续的。因为前者有利于钾肥产能的充分释放；而后者令农民的承受能力不足，又会抑制钾肥的需求。故而，笔者判断，钾肥价格中期走势并不乐观。