过去这一周（第47周），复合肥市场给人的感觉只有四个字：
“静中有涨”。
没有火热成交，也没有大量补货，但价格却在悄悄往上抬——
低端资源越来越少，企业报价越调越稳，经销商虽然谨慎，却发现“越等越贵”。
为什么需求并不旺盛，价格却持续上行？
为什么冬储还没真正启动，底价却已经在消失？
复合肥行情究竟是“短期型拉涨”，还是“成本型托底”？
一、本周复合肥价格整体表现：全面上移，涨幅有限但非常稳定
本周期复合肥呈现20–50元/吨的窄幅涨势，特点是：
涨幅不大，但覆盖面非常广。
主流市场报价区间
45%硫基（14:16:15/3*15）：2950–3050元/吨
45%氯基（3*15）：2480–2650元/吨
底价全面收窄，市场主流成交区间比上周期明显上移。
二、 行情三大核心驱动逻辑
本周行情可以归纳成一句话：
成本强支撑，供应稳增长，需求偏谨慎。
①成本端：这是本周涨价的绝对核心动力
本周上游原料整体处于高位：
硫磺、硫酸明显上涨
磷酸一铵继续高位坚挺
钾肥部分区域继续偏强
尿素经历震荡后再度回升
这导致复合肥企业成本线被整体抬高。
即便下游成交一般，企业也不得不调价来覆盖成本。
所以本周的涨，不是市场火，而是成本硬。
这点一定要看清。
②供应端：产能利用率上升，但整体仍偏低
本周复合肥企业产能利用率提升至34.61%。
虽有增长，但仍然处于偏低水平。
原因有三：
企业普遍以销定产，不愿库存增加
部分地区受环保影响，负荷提升有限
东北排产增加，但全国范围影响有限
供应增加但不充裕，因此市场不会出现“低价冲击”。
③需求端：冬储推进中，但节奏慢、观望多
当前下游需求分两部分：
①中小麦肥收尾→即期需求减少
②冬储预收→虽在进行，但力度不强
经销商谨慎的三大原因：
原料成本太高，不敢轻易锁价
担心后续是否还有政策
担心高位接货后盈利空间有限
但值得注意的是：
这些谨慎，并没有阻止底价资源减少。
这说明市场虽然不热，但“便宜货买不到”的现实让价格自然往上走。
三、市场总结：稳中偏强，但缺乏大幅拉涨基础
如果把本周行情用一句话总结，那就是：
涨是真涨，热不算热，稳却非常稳。
成本端仍是最大支撑
低价基本已消失
供应缓慢增加
需求温和、成交尚可
市场情绪平稳偏谨慎
短期内不会出现大涨，但持续小幅推升的结构仍然存在。
四、重点关注：四大方向值得特别注意
1.成本端原料变化（最关键）
尿素预计窄幅整理
一铵继续坚挺
钾肥保持高位
硫酸、硫磺暂无大幅下跌动能
只要原料不跌，复合肥就不会跌。
2.企业冬储政策是否密集出台
任何有吸引力的政策都会推动一轮集中成交。
目前市场正处于“政策前夜”。
3.企业排产是否进一步提升
若排产增多且库存走高，会抑制涨幅；
若排产增长有限，价格维持偏强。
4.经销商情绪能否从谨慎转向试探性补货
情绪一旦转变，冬储启动速度会明显提升。
六、总结
复合肥本周价格稳中偏强，涨幅来自成本，而非需求。
低端货源减少，市场成交重心持续上移。
短期行情维持窄幅上行，不看跌。
成本端和冬储政策，将决定行情能否进一步发力。
整体判断——
下周复合肥仍有小幅上扬可能，仍处稳步偏强通道。
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