国内钾肥市场进入新的平衡阶段

近期，国内钾肥市场呈现“氯化钾需求疲软、硫酸钾供应稳定”的差异化特征。在原料成本持续攀升的背景下，下游工厂采购意愿显著减弱，市场进入高位僵持阶段。整体来看，随着氯化钾市场惜售情绪缓解，价格涨势趋缓；硫酸钾市场成本压力与需求僵持并存，价格走势分化。不排除国内钾肥后市价格或有小幅震荡下行的可能。然而考虑到钾肥的特殊性操作，预计价格的调整幅度可能相对有限，市场整体仍将维持僵持状态。

一、氯化钾市场惜售情绪主导价格冲高，供需博弈转向僵持

近期，国内氯化钾市场价格呈现持续拉涨态势，且涨至较高水平。这一现象的背后，贸易商前期惜售情绪较为明显。尽管市场仍有一定货源，但可售的流通货源量并不多，这种供需错配的局面在情绪面带动下，推动市场价格一再上涨。从市场反馈来看，贸易商普遍存在“买涨不买跌”的心理，在价格上行阶段，惜售行为进一步加剧了市场供应的紧张局面。

具体来看，国产氯化钾厂家装置生产相对稳定，官方报价延续了前期的价格。从货源结构来看，60%货源仍旧有限，价格在一定程度上出现了上涨。而进口钾方面，进口货源虽在陆续抵达，尤其是边贸方面，多以前期订单的货源量为主，市场货源可售量并不充足。在东北港口市场价格的带动下，边贸口岸价格亦不断走高。与此同时，港口货源多数集中在进口商手中，部分货源也已提前预售。这种货源结构的分化，使得市场整体可流通的现货资源有限，进一步支撑了价格的上行。

然而，随着价格持续拉涨至高价位，下游工厂以及贸易商之间的接受度逐渐减缓。一方面，高价位增加了下游的采购成本，部分企业开始调整采购策略，减少即期采购量；另一方面，贸易商在高价位下囤货的意向下降，且随着大贸近期释放的烟雾弹传说-----主要钾肥供应商将陆续对下游直供工厂加大放货量的传闻出台，贸易商的出货意向有所增加。在近两天，市场可售货源量有所增加，且价格的商谈空间较之前期略有增大，市场供需博弈进入新的阶段。
二、硫酸钾市场成本压力与需求僵持并存，价格走势分化

近期，国内硫酸钾市场价格呈现了明显拉涨的走势，原料氯化钾价格不断走高以及硫酸的价格一涨再涨，加工型曼海姆硫酸钾的生产成本压力较大。尽管硫酸钾的价格在小幅走高，但仍不可正常覆盖厂家的生产成本，故而曼海姆硫酸钾的厂家装置开工率持续维持在较低的水平。从成本构成来看，氯化钾和硫酸作为主要原料，其价格波动对曼海姆硫酸钾的生产成本影响显著。在当前原料价格高企与新单成交有限的背景下，市场陷入僵持状态。尽管硫酸钾厂家在前期多已经预收订单，价格拉涨后，高价位新单成交相对有限。一方面，下游用户对高价硫酸钾的接受度有限，部分企业开始转向其他替代品或调整生产计划；另一方面，贸易商在价格高位下也持谨慎态度，观望情绪浓厚。这种供需双方的僵持状态，使得曼海姆硫酸钾市场短期内难以出现明显的价格波动，使得曼海姆硫酸钾生产企业的利润空间受到严重挤压。

值得的注意的是，资源型硫酸钾厂家装置开工率维持在稳定的状态，官方报价平稳。从区域市场来看，各地区贸易商报价不一，且仍明显低于各地区曼海姆硫酸钾的市场价格。这种价格差异主要源于资源型硫酸钾的生产成本相对较低，且其产品品质和适用范围与曼海姆硫酸钾存在一定差异。在当前市场环境下，资源型硫酸钾凭借其价格优势，在部分细分市场仍有一定的竞争力。

三、短期钾肥供需矛盾缓解，价格涨势趋缓

整体来看，国内钾肥市场价格在持续拉涨后进入了僵持的状态。一方面，前期惜售情绪导致的供应紧张局面有所缓解，市场可售货源量增加；另一方面，下游需求在秋季肥尾声阶段逐渐转淡，且高价位下接受度下降。这种供需矛盾的缓解，使得钾肥价格的涨势趋缓，市场进入新的平衡阶段。

在市场需求转淡的情况下，贸易商销售的意向增加。一方面，贸易商在价格高位下存在获利回吐的需求；另一方面，随着主要钾肥供应商对下游直供工厂加大放货量的传闻出台，贸易商对后市价格的预期有所调整。这种销售意向的增加，使得市场价格的商谈空间较之前期略有增大，买卖双方之间的博弈更加激烈。

综合来看，随着氯化钾市场惜售情绪缓解，价格涨势趋缓；硫酸钾市场成本压力与需求僵持并存，价格走势分化。不排除国内钾肥后市价格或有小幅震荡下行的可能。一方面，供应端的增加和需求端的减弱将共同对价格形成压制；另一方面，贸易商出货意向的增加也将加剧市场的竞争。然而，考虑到钾肥作为农业生产的重要原料及垄断性的操作方式，其价格波动受到政策、大贸释放节奏及国际市场等多重因素的影响，预计价格的调整幅度可能相对有限，市场整体仍将维持僵持状态。