原料价格回暖，复合肥冬储开局良好

上周，复合肥市场延续弱势下行态势，价格重心不断下移，但这并没有激起下游备肥热情，市场交投气氛不佳，下游观望气氛浓厚。由于冬储备肥期较长，短期下游需求不会有较大释放，预计复合肥后市仍将偏弱运行。

原料市场不温不火

从原料方面来看，近期尿素及磷肥的市场报价较坚挺，但处于用肥淡季，市场需求不多，成交情况表现一般。而钾肥方面，由于供需失衡，价格持续走低，也因此对复合肥定价造成一定影响。

从上周三开始，尿素价格开始止跌反弹。或许是价格达到了业内心理预期，成交有向好趋势，部分厂家受此影响，试探性上调报价，市场价格被动上行。同时由于煤炭等原料成本的支撑，企业挺价意愿强烈。但是由于目前全国工农业需求仍处于空档期，下游复合肥企业开工率低位、多数厂家按需采购，所以需求仍以刚需为主，下游市场多持币观望，谨慎采购。上周，国内尿素日产量约为14.99万吨，开工率为66.78%，较前一周上涨4.54个百分点，其中煤头企业开工率比气头企业开工率上涨幅度高。国际市场方面，由于持续的低需求和充足的供应，目前全球大部分市场尿素价格出现下跌。对于尿素后市，业内人士认为既不会深跌也不会大涨，短期内或维持窄幅波动。后市重点关注原料价格变化及气头企业的开车情况。

在原料价格回暖的支撑下，磷肥价格稳中向上。业内人士分析，一是由于原料价格上涨，成本支撑；二是整体开工率不高，湖北部分企业停车检修，市场仍有部分待发订单。所以预计在冬储价格出台前，厂家对目前报价多持偏强态度。目前湖北地区55%粉状一铵主流出厂报价在2900~3000元/吨，实际出厂在2850~2900元/吨。山东55粉送到价3000~3100元/吨，58%粉送到报价3200~3300元/吨，四川55粉出厂报价2850~2950元/吨。湖北地区64%二铵主流出厂报价在3500~3540元/吨，云南企业64%二铵个别高端产品报价在3800元/吨。

相较于尿素和磷肥的坚挺，国内钾肥价格则继续下行。由于供应充足且需求有限，业内人士多对钾肥的后期走势仍不看好，货源较为集中，并不敢盲目入手，谨慎操作为多。目前，市场国产钾60%晶的销售价格多在3500~3800元/吨，新疆罗钾52%粉出厂价在3700~3900元/吨，青海地区50%粉价格多在3400~3500元/吨。

后市操作更加谨慎

截至目前，45%硫基复合肥出厂报价在3100~3300元/吨，45%氯基复合肥出厂报价在2852~3150元/吨，复合肥市场整体维持弱势观望状态。面对不温不火的原料行情，下游经销商除了观望就只剩观望了。刚刚结束的秋季市场，无论是复合肥厂家还是经销商都有些受打击，需求没有达到预期，甚至倒挂销售，在收尾阶段仍在努力去库存……对于即将到来的冬储，不少人不禁要问会不会重演秋季市场的“冷清”呢？除了原料行情的不稳定，更多的是对后市行情的信心不足，并且冬储备肥期较长，其中的变数太多，所以对于冬储可能会更加谨慎操作。

近期，已有22家化肥上市企业披露了今年三季度财报，其中16家实现归母净利润同比增长，增长幅度超100%的企业有5家。从发布的财报情况来看，仍是拥有上游原材料的企业盈利能力更强。对此，西南某复合肥企业负责人表示，大家都认为今年“过山车”式的农资市场行情堪比2008年的市场。但为什么即便在如此复杂的环境下，仍有较多企业盈利，而有些企业则被迫推出市场呢？该负责人认为这是在提醒所有企业，一是家里本身有矿的，要利用好自身优势；二是家里没矿的企业要提升预判能力的前瞻性和建立原料采购的长期合作，加强与上游工厂、下游经销商及终端用户的密切联系，保持信息畅通，才能在复杂的环境下，形成合力，实现共赢，保障市场长期健康稳定的发展。