半个月前，主流地区尿素出厂价跌至1630元/吨左右，市场随即迎来一波利好：企业检修集中展开，尿素日产量预计降至20万吨以下；煤炭价格坚挺上行，个别企业装置因此停车；秋肥市场临近，下游需求预期逐步提升；印标船期临近，港口发货量大幅增加；供需格局眼看趋于紧张，厂内库存也出现拐点信号。彼时市场普遍认为，尿素行情终于迎来转机，价格有望逐步回暖。然而回头来看，这波上涨不过是短暂“昙花一现”，如今价格已再度跌回原点，行情并未真正企稳。
8月以来，尿素行业日产量呈逐步下降趋势。近期因集中检修企业较多，叠加短时故障频发，日产量一度降至19.6万吨附近，较月初减少超过1万吨。偏低的日产量水平短期内仍将维持，供应端暂时有所收紧。不过，随着时间推移，前期检修装置将陆续恢复生产。初步预计，9月上旬日产量将回升至20万吨以上，中旬后有望接近21万吨。印度招标最晚船期定于9月24日。自印标确立以来，国内主要港口尿素到货量显著提升。据隆众资讯统计，截至8月下旬，主要港口尿素实物库存已达107.66万吨，较月初的约20万吨大幅增加超过80万吨。随着船期临近，港口将进入到货与装船并行的阶段，港口库存增势放缓，预计中旬以后厂家港口的发货量也会大幅减少。如果按照往年，下游复合肥行业开工率通常在7至8月逐步提升，8至9月处于生产高峰期。但今年，受原料走势和终端抵触的双重压力影响，复合肥成品库存依然高企，行业开工较往年推迟近一个月的时间。参照往年秋肥终端施用季节的节奏，结合当前复合肥企业的开工情况来看，今年复合肥生产高峰可能推迟至9月中旬前后。基于复合肥行业的理论生产能力，高峰持续的时间也存在不确定性。因此，国内尿素市场供强需弱的压力，只是暂时得到缓解，市场依旧处于弱平衡阶段，缺乏有效需求的强劲支撑。也因此，企业库存虽然暂时显现拐点，但也只是在高点附近小幅波动，厂家的销售及出货压力依然存在。从供需各方预期的发展节奏来看，各项利好之间可能出现错位，趋势性上涨的基础尚不牢固。不过，即便利好因素在时间上未能形成合力，接下来市场仍将面临阶段性刚需提升的支撑，叠加成本端支撑犹在，国内尿素行情大概率延续震荡态势，以波段性反弹为主。但需警惕的是，一旦季节性需求回落，市场仍将面临承压转弱的风险。
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