尿素期货上涨带动市场情绪回暖，但实际支撑有限

2025年12月24日，全国尿素市场呈现稳中有降的态势，但上游供应商挺价意愿增强，市场情绪在期货上涨带动下逐步回暖。然而，下游采购仍以谨慎为主，环保压力与供需博弈成为影响市场走势的核心因素。

一、上游挺价收单转好，降价压力缓解

今日尿素市场最显著的变化是上游供应商的挺价策略取得成效。随着收单情况明显好转，企业待发订单充足，库存压力得到有效缓解。部分企业通过控制出货节奏、调整报价策略，成功抑制了价格进一步下滑的势头。然而，挺价行为并非全面开花。东北地区因农业需求淡季，企业报价仍以稳为主，部分企业通过增加工业客户订单来平衡农业需求的不足。这种区域分化表明，挺价策略的效果与当地需求结构密切相关。

二、下游开工率稳定，采购谨慎

下游复合肥企业开工率保持稳定，但采购行为仍以刚性需求为主，大规模囤货现象未见明显增加。这主要源于两方面因素：一是环保政策持续施压，部分企业因排放不达标而限产，导致对原料的需求减少；二是市场对后期价格走势存在分歧，采购方更倾向于“随用随采”的策略。

从区域表现看，华北地区因环保检查力度加大，部分复合肥企业开工率有所下降，对尿素的需求相应减少。而华东地区因工业需求相对稳定，成为尿素消费的重要支撑点。这种区域差异进一步加剧了市场供需的不平衡。

三、期货上涨带动情绪回暖，但实际支撑有限

今日尿素期货主力合约价格小幅上涨，带动市场情绪转暖。期货市场的波动主要受两方面因素影响：一是国际市场尿素价格企稳，市场预期有所改善；二是国内部分企业检修计划公布，市场对供应减少的预期升温。

然而，期货上涨对现货市场的实际支撑作用有限。一方面，现货市场供需矛盾仍未根本缓解，供应过剩的压力依然存在；另一方面，下游企业因资金紧张、环保要求严格等因素，对高价尿素的接受度较低。因此，期货上涨更多是情绪面的影响，而非基本面驱动的结果。

四、日产量小幅下降，开工率维持高位

据最新数据显示，2025年12月24日全国尿素日产量为19.18万吨，较昨日减少0.48万吨，开工率降至79.04%。产量下降主要受两方面因素影响：一是部分企业因设备检修或环保限产而减产；二是原料煤炭价格波动，导致部分企业生产成本上升，生产积极性受挫。

尽管开工率有所下降，但仍处于相对高位。这表明，当前尿素市场供应仍较为充足，供应过剩的压力尚未根本缓解。因此，企业挺价策略的效果仍需观察后期需求变化。

五、短期供需博弈持续，价格或窄幅波动

综合来看，当前尿素市场处于供需博弈的胶着期。上游企业通过挺价策略缓解降价压力，但下游采购谨慎、环保压力持续等因素制约了价格上涨空间。同时，期货市场的波动对现货市场的影响有限，市场情绪更多受短期因素驱动。

从后期走势看，尿素价格或维持窄幅波动。一方面，随着春节临近，部分企业可能提前备货，对尿素需求形成一定支撑；另一方面，环保政策持续施压、供应过剩压力未根本缓解等因素，将制约价格上涨空间。

整体来看，国内尿素市场呈现稳中有降、挺价氛围渐浓的特点。上游企业通过挺价策略缓解降价压力，但下游采购谨慎、环保压力持续等因素制约了市场走势。期货上涨带动情绪回暖，但实际支撑有限。日产量小幅下降，开工率维持高位，供应过剩压力未根本缓解。预计后期尿素价格或维持窄幅波动，供需博弈将持续。