国内钾肥供需紧平衡延续，价格高位坚挺

当前，国内钾肥市场在供应偏紧、成本压力及刚性需求共同作用下，价格维持高位运行。尽管港口持续到货，但货源高度集中于少数贸易商手中，市场放货量有限，现货多以前期抵达的站台库存为主，销售价格锚定港口市场，低端报价仍是少量指导放货价，而高端报价成交却不旺。预计短期国内钾肥供需紧平衡延续，价格高位坚挺。

一、国内氯化钾供应偏紧与价格高位运行

国内氯化钾市场呈现“港口集中、边贸受限、铁路运输不足”的格局。港口库存虽缓慢增加，但未达安全库存预期，货源集中导致供需矛盾凸显。国产钾方面，国产钾逐渐进入冬季检修期中，货源减少日益明显。目前青海60%粉晶市场流通3150-3200元/吨，近期货源进一步在减少，市场实际销售价格因货源分布不均呈现差异化，北方冬储市场以大颗粒氯化钾需求为主，复合肥价格拉涨形成刚性采购需求。

港口进口钾方面，港口库存虽呈缓慢增加态势，但尚未达到安全库存预期。在货源集中、放货量有限的背景下，市场供需矛盾凸显。北方市场近期询单成交活跃，以大颗粒氯化钾为主，冬储市场进程稳健，价格多维持高位震荡运行，港口62%白钾市场报价多在3150-3500元/吨左右，低端是指导价、货源少，高端报价成交不旺、略可谈，港口60%大红颗粒3300-3400元/吨左右，高端是小包装产品报价、吨包略低。边贸钾受铁路运力制约，外发能力不足，中欧班列进口减少进一步强化港口定价权威性。高端报价有少量成交，但大单略可谈，目前边贸62%白钾市场报价多在3150-3300元/吨左右。

二、硫酸钾成本驱动与需求博弈

硫酸钾市场价格在成本压力下缓慢拉涨。曼海姆工艺硫酸钾受氯化钾价格高位及硫酸价格暴涨影响，厂家普遍处于销售倒挂状态，生产积极性受挫。尽管价格上调，下游复合肥企业因成本传导压力对新单采购持谨慎态度，新单成交以执行前期订单为主，厂内库存低位。目前加工型52%全水溶粉状硫酸钾出厂报价3900-3950元/吨左右，然而，厂家多在在需求与成本之间尽力在寻找好转的机会。资源型硫酸钾厂家装置开工稳定，官方报价平稳，50%粉状硫酸钾到站3550元/吨左右，但贸易商报价因物流成本及区域供需差异呈现分化，整体价格水平低于曼海姆硫酸钾，形成一定价格优势。

三、国际钾肥需求强劲与不确定性并存

巴西、印度尼西亚、中国等主要市场需求持续强劲，支撑国际钾肥价格并鼓励供应商提价。然而，国际市场招标活动频繁、产能扩张及政策调整增添不确定性。此外，碳边境调整机制虽不直接适用，但可能通过产业链成本间接影响钾肥价格。国际焦点集中于印度合同签订进度，若达成协议，可能推高国际价格，形成“需求-价格”正向循环。

四、短期国内钾肥供需紧平衡延续，价格高位坚挺

整体来看，国内钾肥市场在供需紧平衡、成本压力与国际变局作用下，正经历从“量价齐升”向“价稳量紧”过渡。氯化钾市场预计维持供应偏紧状态，尽管目前港口库存数量恢复到245万吨左右，且仍在继续缓慢增加中。然而，市场货源多集中在大贸手中，市场实际流通的货源仍然相对有限。边贸方面现货因到货有限暂时紧缺，国产钾也逐渐进入冬季检修期中，货源减少日益明显，价格高位坚挺；硫酸钾市场在成本压力下被迫拉涨，但下游接受度有限。国际方面，需求强劲支撑价格，但招标及政策因素带来不确定性。建议业内关注印度合同进展、国际招标动态及国内冬储需求变化，以应对市场波动。