10月，硫黄价格大涨了600元/吨以上。短期之内如此巨大的涨幅，让硫黄成为化肥圈关注的焦点。对于硫黄价格大涨的原因，笔者更倾向于来自硫黄供应链的中断。
据公开信息，10月31日，乌克兰国家安全局（SBU）局长马柳克表示，乌克兰今年迄今已成功打击了160处俄罗斯石油和能源设施，攻击次数比2024年增加48%。马柳克称，这些打击将继续进行，目的是削弱俄罗斯为在乌克兰作战提供资金的能力。乌克兰对俄罗斯能源设施的袭击已对俄能源产业造成严重影响：其一是炼油厂受损严重。2025年以来，俄罗斯38家最大炼油厂中至少21家遭无人机袭击，其中8—9月尤为密集。据乌克兰方面数据，袭击导致俄炼油产能损失近40%，燃料短缺达20%。其二是燃料价格飙升。汽油和柴油价格较年初上涨50%，部分加油站因成品油短缺关闭或出现排队现象，克里米亚地区燃料需求缺口一度达56%。据悉，俄罗斯硫黄年产量在700万吨以上。俄罗斯的炼油能力遭到了这般打击，损失了巨大的硫黄供应量。自今年9月起，俄罗斯从硫黄净出口国转为净进口国。国际硫黄本来就处于紧平衡状态，如今俄罗斯从硫黄出口国变成进口国，国际硫黄价格焉能不大涨？虽然国际社会对乌克兰危机的关注程度越来越低，但其对全球供应链的冲击仍然存在，这一次表现在硫黄上。只要乌克兰危机继续，乌克兰就一定会持续打击俄罗斯的能源设施，让全球的硫黄供应雪上加霜。即使俄罗斯的硫黄产量日后得以恢复，也难以改变硫黄中长期趋紧的态势。能源转型会造成化石燃料需求的下降，副产硫黄供应减少。与此同时，硫黄的需求端迎来了爆发式的增长：全球新能源汽车销量增长势头迅猛的同时，随着全球能源转型的加速发展，国内外储能电池需求火爆。国内储能电池厂商纷纷开足马力生产，带来了对磷酸铁锂的旺盛需求。而硫黄则是湿法磷酸生产的关键原料。只要承认能源转型是趋势，那么硫黄的趋势就是供应减少、需求增加，使得硫黄越来越成为紧缺资源。从当前的全球供需状况看，硫黄供应紧张的格局短期之内难以改变。硫黄价格的大涨给磷肥企业造成了巨大的成本压力。产品不涨价，只能停产；产品涨价，则农民的承受能力有限。磷肥保供稳价遇到了从未有过的压力，需要引起各方面的高度重视。
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