涨！11月份国内复合肥市场受成本托底，价格上涨

进入11月，国内复合肥市场一改前期疲软态势，呈现明显偏好趋势。原料端硫磺、磷铵价格持续冲高，为复合肥成本提供强力支撑，部分低价硫基肥产品因成本压力取消，市场涨价预期不断升温。尽管多数地区报价暂稳，但局部市场已率先启动涨价，叠加冬储政策即将出台的预期，市场活跃度显著提升，“成本托底、行情偏强”成为当前核心特征。‌

一、原料持续冲高，成本支撑强劲

原料价格走势是复合肥市场的关键驱动因素。近期硫磺价格高位运行，虽有小幅波动，但整体保持坚挺，直接推高磷铵生产成本。磷铵在成本压力下出现探涨，单养分价值显著提升，成为复合肥成本上涨的主要推手。氯化钾相对平稳，但硫磺和磷铵的强势表现，使得复合肥成本面持续承压，企业挺价意愿增强。‌

二、低价取消，涨价预期升温

随着原料成本攀升，部分硫基肥产品因利润空间压缩，低价货源逐步退出市场。企业为维持盈利，开始调整报价策略，局部区域已率先提价。截至目前，主流出厂参考价45%硫基（315/14:16:15）价格区间为2850-2950元/吨，45%氯基（315）为2420-2600元/吨，45%氯基（25:13:7）为2230-2500元/吨。经销商观望情绪减弱，备货积极性有所提升，市场交投氛围转向活跃。冬储政策即将出台的预期进一步强化涨价预期，部分企业提前释放提价信号，以应对成本压力。‌

三、冬储政策预期，市场活跃度提升

当前市场焦点转向冬储，11月中下旬企业新价政策陆续酝酿，部分计划于下月初出台。冬储需求作为刚性支撑，为市场注入信心，经销商备货节奏加快，库存消耗速度提升。尽管前期因秋收延迟导致需求疲软，但随着冬储窗口临近，市场心态逐步修复，行情呈现偏强走势。‌短期来看，尽管目前在成本端支撑下，国内复合肥价格易涨难跌，但需警惕原料价格波动风险。‌后市需持续关注两大变量：一是原料价格走势，尤其是硫磺、磷铵的波动对成本的影响；二是政策的调整，政策指引或进一步明确市场方向。综合来看，在成本托底与冬储需求双重作用下，复合肥市场偏强行情有望延续，但上行空间需视原料及政策动态而定。