钾肥：供应刚性支撑价格，需求弹性决定反弹空间‌

当前，国内钾肥市场仍旧延续价格双轨制的走势，市场可销售货源量持续有限，故而部分贸易商手中的货源报价维持高位，尽管需求不足。与此同时，硫酸钾受下游需求不足等影响，市场整体未有明显的变动。

一、供应端：检修与库存双重收缩，价格底部坚实‌

1.国产钾库存高压但流通受限‌

国产氯化钾厂家装置开工稳定，在陆续发运中，目前国产60%到站价格多在3100-3300元/吨，小厂57%粉市场价格多在2900-3000元/吨，此外，受环保限产下半数企业停单，供应量极其有限，区域供应结构性矛盾突出。

2.进口钾库存告急，贸易商控货惜售‌

当前，进口钾肥暂时未有较大量的货源补充，进口量到货并不充足，市场货源供应量相对紧张，港存持续下降。据相关数据显示，港口库存降至175万吨左右。目前大型贸易商继续仅向核心客户小量放货，中小贸易商捂货情绪加剧，价格持续维持高位，然而，高价位上新单成交并不积极，基本以小单量为主。目前进口60%粉钾价格多在3000-3330元/吨，成交单议。

二、需求端：复合肥低开工与硫酸钾成本倒挂双压‌

1.复合肥企业“小单补库”‌

秋肥备货启动迟缓，整体走势并不积极，下游复合肥工厂装置开工率缓慢恢复，原料采购多按需为主，且高氮肥占比提升挤压钾肥单耗。下游压价心态主导，市场陷入“低需求—弱承接—价格僵持”循环。

2.硫酸钾市场整体交投清淡‌

硫酸钾市场整体未有明显的变动，厂家基本延续了前期的报价，受原料高价与市场整体交投清淡等影响，加工型曼海姆硫酸钾厂家装置开工率维持低位。目前曼海姆硫酸钾52%粉出厂报价多在3850-4000元/吨，部分工厂价格略高。但高价难被下游接受，实际成交清淡。

三、后市展望：供应刚性支撑价格，需求弹性决定反弹空间‌

当前，国内钾肥市场货源整体供应量仍旧有限，无论是国产的产量还是进口量，均处于偏低的状态，货源多在直供下游复合肥工厂为主，市场可售货源量不足。后续钾肥货源补充情况并不明确，需关注进口氯化钾的到船情况。着重关注供应变量‌，能否使其成秋肥关键扰动因素。此外，需求临界点‌也不容忽视，秋肥集中采购时点若延迟，钾肥需求或持续受压制；反之，备货启动可能触发短期补库行情。