钾肥僵持的同时仍有利好存在

近期，国内钾肥市场陷入僵持阶段。尽管当前市场供应仍旧相对有限，但随着市场需求的减弱，无论是氯化钾还是硫酸钾，都出现了不同程度的减弱。部分硫酸钾厂家甚至因为新单成交不积极，出现了倒挂现象。对此，笔者认为市场仍有几个有利因素。

第一、国内钾肥库存处于低位。虽然当前国内市场处于钾肥需求淡季，新签的订单量有限，需求的速度不及市场补充的速度，市场供应缓慢回升。但截至目前国内氯化钾市场暂未有较大的货源补充，相反则是靠零星散货缓慢增加。据相关数据显示，截至2025年5月第二周的港口氯化钾库存约209.4万吨，较上周环比增加6.1万吨，较去年同期同比减少115.6万吨（不包括保税）。此外，国产钾多以下游直供工厂为主，可发运量有限。短期市场贸易商可售货源仍旧有限，或将对后续的钾肥行情略微起到一定的支撑作用。

第二、后期需求或成为重点。尽管当前市场需求不足，新单成交不积极，价格弱稳盘整，贸易商为了促进成交，局部高价略有松动。但受成本和市场心态的制约，价格下跌幅度有限。但市场人士及国际主要钾肥供应商对钾肥后市前景仍保持乐观态度。此外，随着国际钾肥价格的持续上涨，或将传导至国内，对国内市场产生积极影响。

第三、局部惜售暂不报价现象仍存。除了部分地区企业暂不报价外，有一点很重要，就是部分硫酸钾工厂将在月底进入夏季检修，计划9月份恢复生产。若正如市场人士预期的那样，尿素、磷铵再放开出口的同时，带动二元、三元复合肥的出口增加，钾肥或许就成为了被抢夺的对象。而截至目前市场一直在炒作市场需求不足而供应缓慢增加，导致市场缺乏实质性支撑，价格难以得到有效提振。与此同时，中印的年度大合同仍是其看点，若其价格低于市场价格预期，市场则会出现补涨，反之亦然。

第四、国际主要钾肥生产商的钾肥产量出现了不同程度的下降，而这也意味着变相影响国际钾肥市场的供应。这一点可能会成为后续持续影响钾肥价格的重要因素。此外，国内近年兴起的国储政策端的包容性也较强，若后期市场需要将前期拍卖的缺口补齐，预计钾肥价格上行空间仍存。