国庆长假即将开启，磷酸一铵市场暗藏哪些变数？

近期，磷酸一铵市场受终端需求低迷、成本回落、货源充足等因素影响，走势疲弱，价格混乱，低端货源频现。预计国庆长假期间原料行情暂观望，下游复合肥企业低负荷生产，持续去库中，对磷酸一铵仅少量刚需补单，需求难有改善，国庆节后磷酸一铵市场维持弱势，价格存下行压力。

9月，国内磷酸一铵市场持续下行，累计跌幅超500元（吨价，下同），主要受下游需求疲软、原料硫酸价格大幅回落影响。进入9月下旬，市场低价货源不断涌现，生产企业接单压力凸显，部分中小工厂让利接单、消化库存；贸易商走货不畅，主动降价回笼资金，低端成交持续冲击主流报价，市场价格重心不断下移。下游复合肥企业成品去库进度偏缓，原料补库意愿低迷，磷酸一铵整体交投氛围持续走弱。

从供应端来看，目前磷酸一铵保供企业基本维持正常生产，少数装置处于减产、检修中，贵州、湖北个别检修装置已复产。综合来看，预计国庆假期期间周行业产量小幅回升至19万吨左右，环比增加约0.16万吨。

节日期间，国内多数磷酸一铵生产装置运行平稳，暂无明显调整。展望10月，除现有停产产线外，一套40万吨/年装置计划停车检修；同时部分在检装置或有可能在10月重启，另有少数装置存在减产预期。因此，预计10月行业整体供应会出现小幅回落。

国内磷酸一铵装置停产检修统计表

2026年中国磷酸一铵样本企业待发量趋势图（万吨）

从待发订单来看，接单节奏趋缓，库存压力不减。当前磷酸一铵企业新单承接乏力，以执行前期订单为主，待发订单增量有限。截至9月30日，样本企业待发量约为35万吨，环比增加1.2万吨，增量偏弱。

从货源流转来看，贸易商普遍缺乏新单跟进，港口、社会库及工厂货源存量偏高。叠加市场新单成交低迷，磷酸一铵生产企业仅有少量接单，库存持续累积，目前样本企业库存总量已超待发订单两倍以上。

从需求端来看，秋季肥市场逐步进入收尾阶段，下游缺少利好支撑。复合肥企业当前仍以消化成品库存为主，终端拿货积极性偏弱，经销商采购意愿低迷，仅通过小单补货满足刚需；东北市场保持观望，整体需求表现疲软。

2025年中国复合肥样本企业库存/行业产能利用率趋势图（%，万吨）

下游当前以秋季肥出货为主，复合肥企业库存呈回落态势。截至9月24日，隆众资讯监测的32家主流复合肥企业库存77.13万吨，环比减少1.62万吨，降幅为2.06%。局部产区排产略有提升，但行业整体开工率仍处于低位；基层用肥逐步启动，部分区域发运改善，秋肥库存有所消耗；企业普遍出台优惠政策拉动下游拿货，加速货源流转.

复合肥装置开工方面，行业生产节奏小幅回升。截至9月24日，复合肥周度产能利用率为35.80%，环比提升2.39个百分点。湖北、安徽、河北、河南地区装置负荷上行，中型企业产量增加，小企业开工率小幅抬升；江苏、山东企业维持原有排产，重心放在去库存；华南、西南企业坚持以销定产，周内变动不大；东北企业暂未投产，现阶段推进冬储预收业务。

综合来看，国庆长假期间国内磷酸一铵市场疲弱格局难以扭转，价格或延续窄幅下行态势。供应端虽存在收缩预期，部分工厂已制定减产、检修计划，但行业整体库存体量充足，供应收缩带来的利好被持续累积的库存压力对冲。需求端支撑不足，秋季肥市场逐步收尾，华北地区需求空间持续收窄；下游复合肥企业将维持低负荷运行。东北作为后续潜在需求市场，短期暂无集中采购，而且已有少量货源提前流入当地。整体判断，节后磷酸一铵市场或将延续弱势，价格仍存小幅下行空间。但若价格持续走低，行业开工水平或将受到抑制，后续重点关注硫酸原料行情及相关政策变化。

（数据采集于9月17日-24日）

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来源：农资导报

作者：李玲欣

编辑：陈馨蕊

审核：陈国兴

监制：吴俊生

（数据来源：隆众资讯）

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