尿素价格预计将维持在低位

阿格斯（Argus）高级分析师欧文·古奇（Owen Gooch）表示，全球尿素价格在6月暴跌，7月趋于平稳，预计未来几个月将维持在当前水平。

据悉，随着5月下旬中国出口的恢复，尿素市场已趋于平衡，全球尿素价格已从美伊冲突爆发后的约900美元（吨价，下同）的高位回调至约400美元。阿格斯预测，2026年中国尿素出口量将达到650万吨，高于去年的460万吨。

此外，欧文·古奇指出，通过霍尔木兹海峡释放的尿素库存也对市场起到了稳定作用，其中大部分产品已通过长期承购协议或招标被预先锁定。“可以想象，如此大量的尿素同时回流市场，对市场情绪产生了相当大的影响，这也是推动尿素价格回落至冲突前水平的关键因素。”欧文·古奇说。

据了解，阿拉伯半岛的大多数尿素生产商在整个危机期间一直保持生产，利用现场和浮式仓储能力储存无法出口的过剩产品。根据估计，其中约90.5万吨库存产品现已通过霍尔木兹海峡和红海运出，另有44万吨已装船待运。

“4—6月，尿素需求减少或推迟了370万吨，较去年同期下降了27%。”欧文·古奇强调，随着价格回归冲突前的水平，部分需求正在回暖。他预计9—10月尿素价格将上涨，因为印度将在夏季的每个月采购100万~150万吨尿素，以为其雨季种植做准备。预计从9月起，拉丁美洲买家也将大规模进入市场。此外，在2027年1月1日欧盟“碳边境调整机制”生效之前，欧洲的采购量也将在10月增加。

此后，11—12月，随着尼日利亚和俄罗斯的新增产量进入出口市场、中东的供应状况持续改善以及中国公布2026年最终出口配额，尿素价格可能会再次回落。不过，2027年第一季度，价格可能会小幅反弹，因为这是欧盟和美国的用肥高峰期，而中国随着种植季的开始将逐步退出出口市场。

阿格斯化肥分析团队高级经理克莱拉·劳埃德（Claira Lloyd）表示，在全球化肥可负担性较差的这一时期，世界各地的农民在施肥时优先选择氮肥，而非磷肥和钾肥。

目前，阿格斯已将全球磷肥消费量预测下调至4830万吨，较此前在1月发布的预估量减少了800万吨。“这一下降源于磷酸盐行业供应趋紧。”克莱拉·劳埃德表示，霍尔木兹海峡贸易中断“扼杀了”生产磷肥所需原材料的供应，特别是硫黄。

据了解，中国、非洲、美国、拉丁美洲和印度的磷肥生产率均有所下降。阿格斯预测，2026年磷酸二铵（DAP）、磷酸一铵（MAP）和重过磷酸钙（TSP）的产量将略低于6000万吨，这远低于1月预测的6900万吨。

此外，阿格斯对2027年的磷酸盐产量预期也从7000万吨下调至约6600万吨，因为中东地区的硫黄供应无法在短期内就恢复到冲突前的水平。

据悉，冲突爆发前，硫黄价格就已经呈上涨趋势，这促使中国于2025年12月宣布禁止磷酸盐出口直至2026年8月。克莱拉·劳埃德表示，此后中国当局已将该日期推迟至2026年9月，如果硫黄价格进一步上涨，则可能继续推迟。

克莱拉·劳埃德预计，中国2026年将出口70万吨磷酸盐肥料，并将在年底停止出口，直至2027年4月或5月才会恢复。