进入6月，国内磷酸一铵市场持续受硫黄价格大幅走高牵动，行业心态起伏明显。当前，硫黄现货吨价已突破万元，叠加市场货源供给收紧，磷酸一铵价格重心稳步上移，月中价格较月初上调130元（吨价，下同），但产品价格涨幅仍远远跟不上原料成本的攀升。
截至6月15日，国内磷酸一铵价格在成本上涨与政策托底双重支撑下持续走高。湖北保供企业55%粉状磷酸一铵继续执行指导价4200元，该价格自5月29日起上调350元，当前优先交付前期订单。市场流通环节，贸易商报价集中在4380~4400元。在货源收紧及秋季需求预期支撑下，贸易商多捂盘惜售。区域市场分化显现，新沂港55%粉磷酸一铵自提价报4500~4550元，但下游采购接受度有限，新单成交清淡。供应端，高成本抑制开工率。现阶段，原料价格持续高位，完全外采原料的磷酸一铵生产企业亏损加剧。6月11日数据显示，以外采硫黄、冶炼酸核算，行业理论毛利润分别为-3258元、-665元，盈利状况较前期大幅走弱。目前，行业产能利用率仅为44.48%，同比回落10.47个百分点。受原料供给影响，中小产能企业基本停产，重点保供企业仅保持低负荷生产。需求端，进入传统淡季，以刚需采购为主。当前，正处于夏肥收尾、秋肥备货的空档期，终端用肥需求疲软，复合肥企业装置开工维持低负荷。截至6月11日，复合肥行业产能利用率仅为33.21%，下游仅零星刚需补单。短期内，磷酸一铵需求暂无回升动力，但7月市场需求或有望回暖。6月14日，美伊谈判破冰，达成谅解备忘录，拟于19日签署，届时霍尔木兹海峡将开放通航。中东硫黄产量占全球产量的约41%，海运贸易占比近50%，其中44%~50%的货源需途经该海峡运输。此前航运受阻，推动国内硫黄价格大幅走高，长江港口颗粒硫黄自提价最高涨至11750元。随着航道恢复、进口货源增加，硫黄市场有望迎来转折，价格逐步回落，磷肥企业成本压力也将得到缓解。但运输恢复、中东受损石化装置复产均需要一定周期。目前，全球硫黄供应整体偏紧，年产量约为8000万吨，年需求量在8600万吨左右，叠加俄罗斯出口动向不明、印尼镍冶炼产能扩张及新能源领域需求持续增长，供需缺口或将进一步扩大。综合来看，局势缓和虽会提振市场情绪，但短期供应紧张格局难以扭转，硫黄价格虽有回落，整体仍将维持高位。综合以上，磷酸一铵生产成本难以明显回落，仅能在高位水平略有缓和。目前，冶炼酸、硫铁矿制酸成本同样居高不下，原料成本依旧是磷酸一铵市场的核心支撑。现阶段，磷酸一铵成本处于高位，下游需求偏弱，复合肥企业普遍调整产品结构，降低磷含量，进一步抑制对磷酸一铵的需求，但其价格将保持坚挺。后续磷酸一铵市场报价能否继续上调，需持续关注硫黄价格走势及相关政策变化。
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