尿素期现联动，价格再度探底

2026年5月19日国内尿素市场延续着近期的低迷态势，现货价格大幅下挫，期货合约再创新低，上下游的双重压力让行业陷入了“越跌越观望，越观望越跌”的螺旋困境。今日国内多地尿素出厂报价出现10-30元/吨的下跌，山东、河南、河北、湖北等传统主产区成为跌幅“重灾区”。随着价格持续下探，不少地区的出厂价已跌破行业指导价，主流区域中小颗粒尿素的出厂报价区间落在1720-1800元/吨，较上月同期已累计下跌超百元。这一价格不仅让生产企业的利润空间被持续压缩，更让下游市场的观望情绪愈发浓厚。

从产业链两端看，当前的弱势格局并非偶然。上游原料端报价的持续下行，并未给尿素市场带来成本支撑，反而进一步强化了市场的看空预期；而下游需求端的疲软则是更为直接的压力来源——复合肥企业开工率继续下降，部分企业因订单不足被迫减产甚至停产，终端农业需求也因备肥接近尾声而进入淡季。在此背景下，贸易环节的恐慌情绪开始蔓延，部分区域出现贸易商杀价竞单的现象，原本脆弱的市场平衡被彻底打破。

期货市场的表现更是直观反映了市场的悲观情绪。截至5月19日收盘，尿素主力期货合约UR2609报收1817元/吨，较前一交易日结算价下跌28元，日内价格最低触及1811元/吨，再度刷新阶段新低。当日合约成交量达27.07万手，持仓量增至34.2万手，仓差增加9327手，放量增仓的走势显示出资金对尿素价格的看空态度依然坚定。

供应端的微调并未改变市场的整体趋势。当日全国尿素日产量为20.99万吨，较前一日减少0.22万吨，开工率为83.68%。虽然部分企业因利润问题出现小幅减产，但整体供应仍处于相对充足的水平，难以对价格形成有效支撑。

基本面的持续低迷叠加政策真空期的到来，让尿素市场的企稳信号依然难寻。在当前的市场环境下，无论是生产企业、贸易商还是下游用户，都陷入了两难境地：企业减产担心失去市场份额，贸易商囤货害怕价格继续下跌，下游用户则持币观望等待更低价位。这种集体性的观望心态，进一步加剧了市场的弱势运行格局。若要打破当前的螺旋下跌态势，或许需要等待下游需求的实质性回暖，或者政策层面出现利好信号。但在短期内，市场仍将在弱势中寻找底部，产业链各环节都需做好长期应对的准备。