原料在动、价格在分化，复合肥正在进入“选择题”阶段。
有人顺势抬价，有人政策让利；有人忙发货，有人抢订单。
当成本支撑仍在、需求却未全面跟上，这一轮复合肥行情，正在考验市场的耐心。
【2026年第3周 】： 国内复合肥市场整体呈现涨跌互现、分区域分企业运行的格局。周初受前期尿素价格走高带动，部分区域低端报价小幅上移，市场情绪一度偏暖；但随着周后期局部政策调整释放，部分区域价格出现松动，市场再度回归理性。
截至目前，主流复合肥出厂参考价格为：
45%S（14:16:15/3*15）：3100–3300元/吨
45%CL（3*15）：2550–2720元/吨
35%CL（30:0:5）：1500–1700元/吨
40%CL（28:6:6）：1900–2150元/吨
51%CL（26:10:15）：2900–3200元/吨
从价格表现来看，市场并未形成一致方向，而是更多体现为结构性调整：低端价格在阶段性情绪推动下有所抬升，而部分高位报价在政策刺激后出现回落，区域价差与企业价差进一步拉大。
成本端：稳中有扰，但底部支撑仍在
从主要原料走势看，本周期原料端涨跌互现，但整体仍维持相对坚稳格局。硫磺价格持续上探，带动磷肥成本高位运行，磷肥价格表现坚挺；尿素价格先跌后涨，反复拉锯，短期方向不明；硫酸铵价格持续上涨，对氮素成本形成支撑；硫酸钾则在高位出现一定回调。
综合来看，复合肥成本端并未出现明显走弱迹象，对企业报价形成底部托底作用。但不同企业的成本消化能力与订单结构存在差异，也成为价格分化的重要原因。
企业端：订单结构不同，策略明显分化
当前企业报价差异，更多源自待发订单情况不同。前期订单充裕的企业，重心放在发运与履约，价格以稳为主；而待发订单偏少的企业，则通过阶段性优惠政策刺激新单，主动调整报价节奏，形成市场上的“松紧不一”。
这种策略分化，使得市场整体看似平稳，实则内部博弈加剧，价格透明度有所下降。
供需端：供给回升，需求谨慎
从供需层面看，本周期复合肥行业开工率继续提升，企业产量增加，同时库存亦呈现小幅增长态势，供应端难以对价格形成进一步推升。
需求方面，下游经销商整体仍偏谨慎。尽管冬储备肥需求仍在释放，但前期集中到货后，当前补货节奏放缓，多以消化库存为主，观望情绪仍未明显消退。
市场影响因素梳理
本周国内复合肥企业产能利用率继续回升，当前约40.08%；
上游原料中，尿素波动频繁、硫酸铵上涨，其余原料相对稳定；
部分区域低端价格上行，政策出台后局部高价有所回落。
下周市场预测
预计下周期复合肥市场将继续维持窄幅整理、稳中博弈的运行格局，重点关注以下四方面：
供应面：企业以销定产，装置负荷整体平稳；
需求面：冬储需求持续释放，但实际补货动力有限；
成本面：原料价格整体坚稳，成本支撑仍在；
其他因素：市场心态变化及外部环境对肥料价格的潜在影响。
一句话核心观点
成本托底、需求观望、政策扰动之下，复合肥市场短期难有趋势行情，更偏向结构性整理。
你认为复合肥下一步会先“稳”还是先“动”？
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