复合肥企业日子不好过！利润缩水还得硬撑？

最近几天，复合肥企业普遍感叹一句：“卖不动，停也亏！”  

上游成本步步攀升，尿素、磷铵、钾肥谁都没降，复合肥利润被“生生挤扁”。  

市场看似平静，但暗流在涌动——冬储还没全面启动，成本却提前点火，后市是“稳中向上”，还是“有价无市”？  

     第45周（10月31日至11月6日）国内复合肥市场整体窄幅整理运行，主流地区报价波动不大，但硫基肥价格出现小幅上行。  

目前主流出厂报价区间如下：  

• 45%S（14:16:15/3*15）在2880—2950元/吨；  

• 45%CL（3*15）在2400—2550元/吨；  

• 35含量返青肥出厂价1300—1550元/吨；  

• 40%CL（30:5:5）1650—1850元/吨；  

• 51%CL（25:10:16）2650—2800元/吨。  

  
  

从区域表现来看：  

山东、河南、河北等地价格总体持稳；湖北硫基肥微涨20元/吨；江苏部分氯基肥略降21元/吨，其余地区保持观望。整体来看，涨跌互现、波幅有限，成本成为关键支撑。  

【核心逻辑：成本抬头，利润收窄】  

上游原料波动明显：  

• 磷酸一铵因硫磺成本上扬而局部反弹；  

• 尿素维持震荡格局，波动空间不大；  

• 钾肥坚挺稳定。  

  
  

受此影响，复合肥整体成本稳中有升，尤其是硫基肥成本压力凸显。  

企业端方面，当前复合肥开工率保持在约31%左右，装置负荷稳定，以销定产成为常态。北方地区少量企业仍在生产小麦肥，南方和东北地区陆续启动冬储排产，但季节性偏早，整体生产积极性仍不高。  

需求端稍显分化：  

华北地区因小麦抢种，用肥需求阶段性上升，企业发运量略有增加；而南方及东北地区冬储预收推进缓慢，市场情绪偏谨慎。  

另外，受“磷复肥会议”影响，部分市场持观望态度，等待新信号。整体来看，本周期复合肥市场供需平衡，活跃度一般，价格运行平稳。  

【后市展望：稳中带涨，成本继续主导】  

预计下周期复合肥市场仍将维持窄幅整理，局部略有上扬。  

需重点关注以下几点：  

1. 供应端：企业装置负荷稳定，库存小幅下降；  

2. 需求端：华北秋季肥逐渐收尾，东北及南方冬储缓步推进；  

3. 成本端：磷酸一铵可能继续探涨、钾肥坚挺、成本支撑增强；  

4. 政策及会议面：市场等待更多有效信号引导操作方向。  

   
   

总的来看，复合肥市场短期内仍以“稳中趋强”为主，实际成交将取决于企业冬储政策及下游采购节奏。  

东风雨观点认为，当前复合肥市场处于“高成本、低利润”阶段，价格不敢涨、也难跌。短期内若原料继续坚挺，不排除部分厂家试探性上调报价。