尿素库存又涨！但港口却大降三成，这意味着什么？

一、企业库存：高位微增，弱平衡延续  

截至11月5日，全国尿素企业总库存157.81万吨，环比上升1.53%（+2.38万吨）。  

本周期库存小幅增加，主要原因有三：  

1. 农业需求走弱——秋收已过，基层补货力度下降；  

2. 工业与储备支撑——市场情绪带动部分企业补库，支撑产销弱平衡；  

3. 环保与发运受阻——个别地区如山西、河北等地受环保预警影响，出货放缓，库存被动增加。  

   
   

库存上升省份：甘肃、河北、黑龙江、吉林、江苏、内蒙古、山东、山西、陕西、云南；  

库存下降省份：安徽、河南、宁夏、四川、新疆等地。  

从趋势看，企业日产维持高位，短期内库存仍有累积压力。  

预测：下周企业库存或增至163万吨附近，继续小幅上行。  

二、港口库存：年内低位，降幅明显  

截至11月6日，全国样本港口尿素库存7.9万吨，环比下降3.1万吨（-28.18%），创年内新低。  

其中：  

• 大颗粒库存：5.4万吨，下降1.1万吨，降幅约17%；  

• 小颗粒库存：2.5万吨，下降2万吨，降幅约44%。  

  
  

下降主要集中在烟台港、镇江港、黄骅港等地，多地装船清港、货源离港明显。  

预测：下周港口总库存或降至5万吨左右，延续下行趋势。  

虽然出口利润仍有吸引力，但因政策限制及印度招标受限，年内出口窗口大概率仍处关闭状态。  

三、库存与价格关系：高库存压制上涨  

当前尿素企业库存处于年内高位、同比增加15.77%，而港口库存则处于年内低位。  

这种“内高外低”格局说明：  

• 国内需求走弱，库存回流至企业端，抑制行情上行；  

• 出口受限，港口货源持续外运，价格支撑乏力。  

  
  

综合判断：短期市场难有明显反弹，行情或维持高产高库下的弱稳格局。