国内钾肥市场供需再平衡中的价格猜想

近期，国内大颗粒红钾东北低端价小幅拉涨，其他地区高端价回落趋平；老挝钾询单增报价涨，成交仍单议；进口62%氯化钾价稳货源少；边贸新货源陆续到，11月订单略减。国产氯化钾生产稳价未变，直供复合肥厂为主。硫酸钾市场价稳，曼海姆厂家成本倒挂开工低，资源型厂家开工稳价未变。整体来看，当前国内钾肥市场从氯化钾到硫酸钾，从进口货源到国产钾，市场整体供应明显增加，但需求仍未大幅度启动，但市场在询单活跃的基础下及后市贸易商惜售心态的引导下，局部地区部分品种价格出现了小幅上涨。

一、国内氯化钾市场区域分化与进口博弈

大颗粒红钾的到货量持续高位，形成东北地区与其他地区的价格"剪刀差"。东北因询单增加带动低端价格小幅上探，而其他地区高端价格则向东北靠拢，这种区域价差收敛现象，既反映了物流成本对终端价格的影响，也暴露出下游需求的地域性差异。老挝钾的异动尤为值得关注。前期白钾价格与国产钾形成鲜明对比，本周却因询单激增出现贸易商封单、报价拉涨的戏剧性转折。这种"价格洼地"的快速填平，凸显出市场对低价资源的敏感度，但实际成交仍以单议为主，暗示涨价基础并不稳固。

进口62%氯化钾的平稳报价与边贸货源的陆续到货，构成了市场的"稳定器"。边贸11月订单量略减但报价微调，既反映了港口价格的传导效应，也透露出贸易商对后期市场的谨慎态度。而国产氯化钾厂家维持报价、直供复合肥工厂的策略，则显示出生产端对市场波动的抗压能力，这种"以销定产"的模式有效缓冲了市场波动对生产端的冲击。

二、国内硫酸钾成本倒挂与开工率悖论

硫酸钾市场的平静表象下，暗藏着成本与需求的激烈碰撞。曼海姆硫酸钾厂家在氯化钾原料紧张与硫酸价格高涨的双重挤压下，普遍陷入销售倒挂的困境。这种"越生产越亏损"的悖论，直接导致装置开工率持续低位，出货节奏缓慢。而资源型硫酸钾厂家维持稳定开工、报价单议的策略，则反映出不同生产模式对市场波动的差异化应对能力。

值得玩味的是，尽管生产成本高企，但近期钾肥询单量的增加已开始向硫酸钾市场传导。这种需求端的微弱复苏，与供给端的谨慎收缩形成微妙平衡，使得市场价格在"成本支撑"与"需求乏力"的夹缝中艰难维持。部分品种的惜售心态，更为市场增添了价格上行的不确定性。

三、国内钾肥市场供需再平衡中的价格猜想

当前钾肥市场正经历着"供应增量与需求温和启动"的再平衡过程。国产钾生产稳定、进口货源陆续到货，共同推动市场供应量持续增加；而复合肥工厂的刚需采购、贸易商的询单活跃，则构成了需求端的基本盘。这种供需格局下，市场价格的波动空间将主要取决于三个变量：一是氯化钾原料价格的传导效应，二是硫酸等辅料价格的走势，三是下游复合肥企业的采购节奏。

从市场情绪看，部分品种的惜售心态与询单量的增加，已为价格上行埋下伏笔。但实际成交仍以单议为主，反映出市场对涨价接受度的谨慎。整体来看，短期内钾肥市场或维持"区域分化、品种差异"的格局，价格总体趋稳但存在局部上探可能。