受硫磺涨价影响最大的产品不是磷肥，而是它！

港口硫磺价格已经涨到了近3400元/吨，10月初到现在，进口硫磺的价格涨幅超过了600元/吨。笔者在10月20日公众号文章里对硫磺价格大涨的原因进行了分析，这里不做进一步的讨论，但明确的结论是本轮硫磺价格的上涨不是炒作，也不是需求的暴增，而是源于供应链的突然中断。了解了硫磺价格暴涨的原因，就明白了本轮硫磺涨价的幅度和持续时间之长，可能会大大超过市场的预期。

硫磺的涨价大幅推高了磷肥的成本，但真正影响最大的，笔者认为不是磷肥，而是硫基复合肥。

  我国硫基复合肥生产主要有三种工艺：用国投罗钾等天然硫酸钾为原料来生产硫基复合肥；用曼海姆法企业的硫酸钾为原料来生产硫基复合肥；用低温脱氯工艺的氢钾转化、副产盐酸的工艺来生产硫基复合肥。

曼海姆工艺和低温脱氯工艺生产硫酸钾复合肥都要用到硫酸，理论上，每生产一吨硫酸钾需要消耗0.7左右的98%硫酸。硫磺涨价600元/吨，硫酸的成本将增加200元/吨，曼海姆法和低温脱氯工艺生产的硫酸钾成本将增加140元/吨。

  再考虑硫基复合肥中因硫磺价格上涨对磷肥成本的影响，硫磺涨价对硫基复合肥的成本产生了乘数作用，硫基复合肥成本的涨幅远高于磷肥。

  曼海姆法和低温脱氯工艺在我国硫基复合肥总产能上占比极大，因此硫磺涨价将大幅提高硫基复合肥价格。

  至于硫磺涨价到底能够持续多长时间，可能取决于三个方面：一、硫磺的高价格会在多大程度上导致需求的下降；二、供应链中断的时间会持续多长；三、全球能否补充供应链中断所产生的缺口。

目前来看，短期内降价希望不大。

好在国内化肥市场已进入淡季，整体冲击有限。但经济作物，尤其是蔬菜的种植成本，恐怕会明显上涨。