上半年净利大跌34%！这家化肥龙头何以解困？

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日前，鲁西化工发布公告，拟吸收合并全资子公司山东聊城鲁西化工第二化肥有限公司（简称“第二化肥公司”）。吸收合并完成后，将注销第二化肥公司法人资格，其全部资产、债权、债务等由鲁西化工继承。

上半年业绩承压，大跌3

鲁西化工于8月22日披露的2025年半年度报告显示，2025年上半年，公司实现营业总收入147.39亿元，同比增长4.98%；归母净利润7.63亿元，同比下降34.81%；扣非净利润6.87亿元，同比下降43.02%。

鲁西化工作为国内综合性化工龙头企业之一，经过多年发展，已形成以化工、化肥为主业，涵盖装备制造、新能源材料等多元业务的产业格局。

鲁西化工地位显著，是一家国有大型化工企业，中国中化集团旗下核心新材料平台，也是我国规模最大的化肥生产基地之一。

“鲁西牌”复合肥，荣获“中国名牌”称号，复合肥产品在国内市场占有率约13%。鲁西化工长期重视研发投入（近年研发费用率保持在2%-3%），聚焦高效肥、绿色化工、高端材料三大方向，推动产品结构向高附加值转型：

化肥领域，传统尿素基础上，重点发展缓控释肥、水溶肥、硝基复合肥等新型高效肥料（占比超60%），符合农业“减肥增效”政策导向，产品溢价能力强。

2024年鲁西化工营业收入297.63亿元。其中，化肥行业收入30.65亿元，占比10.30%，同比增长17.85%。

降本增效，合并子公司解困

公告显示，本次吸收合并不构成关联交易，不构成重大资产重组，本次吸收合并无需支付对价。本次吸收合并旨在进一步推进资源整合、优化管理架构，压缩企业层级、减少法人户数，提高资产管理效率、降低管理成本。

合并涉及第二化肥公司所持有的三家子公司股权，将按法律规定转由鲁西化工承接。此举仅调整股权层级，不影响原有公司治理结构、核心团队、主营业务及日常经营，目前相关业务保持正常稳定运行。

作为鲁西化工的全资子公司，第二化肥公司的财务数据已纳入合并报表范围，因此本次整合预计不会对公司经营、财务表现产生重大影响，也不会损害股东尤其是中小投资者的权益。