尿素稳中趋弱，钾肥领涨，复合肥承压整理

本周化肥市场呈现“政策主导、成本分化、需求疲软”特征。尿素需警惕东北低价货源南下冲击；磷肥在成本支撑下仍具上行潜力，但需防范秋季肥生产不及预期风险；钾肥在政策干预下或进入价值回归通道；复合肥市场将围绕原料波动与需求释放节奏展开博弈。

尿素：

价格小幅回升，需求持续疲软

本周尿素市场延续供需博弈格局，国内尿素价格周环比以小幅上涨为主。周环比上涨10～120元/吨。山东、河南等主产区中小颗粒出厂价1800～1860元/吨。内蒙古、山西等地出厂价1700元/吨。供应端，国内主要尿素工厂库存为117.02万吨。需求端，农业追肥接近尾声，复合肥工厂开工率不足40%，采购以刚需为主；工业领域低迷，采购量同比减少。短期内，尿素市场或延续弱势震荡，需关注秋季肥预收启动进度与出口政策变化。

磷肥：

成本支撑强劲，一铵二铵分化明显

国内磷酸一铵市场价格大多延续持稳运行。湖北地区55%粉状出厂报价在3380～3400元/吨，55%颗粒出厂报价在3450～3500元/吨。当前一铵市场新单跟进略有改善，企业出价稳中略有调整，行情运行整体仍呈现僵持状态，市场情绪有改善迹象，但政策管控压力有所显现，预计短时间内磷酸一铵市场暂稳为主。 

国内磷酸二铵市场延续盘整态势。湖北地区64%颗粒出厂报价在3800～3850元/吨。当前二铵市场新单跟进动力不足，仅维持刚需采购，行情维持僵持整理，场内观望情绪依旧浓厚，预计短期内磷酸二铵市场维持窄幅整理格局，价格维稳。

钾肥：

供需格局难改变，钾肥价格持续上扬

当前国内氯化钾生产企业库存处于低位，进口钾货源补充缓慢，市场存在一定炒涨情绪，导致国内氯化钾价格明显上涨，但下游需求低迷，市场处于有价无市状态。国产钾方面，国产钾60%市场成交价涨至3000~3300元/吨。进口钾方面，港口62％白钾自提均价3600元/吨，较上周涨185元/吨，60％大红颗粒自提3475元/吨左右，较上周涨125元/吨。国内市场方面，钾肥库存处于低位，进口货源缓慢补充，但市场需求低迷，现货采购一般。国际市场方面，近期国际氯化钾价格保持坚挺。

复合肥：

成本博弈加剧，秋季预收分歧显现

复合肥市场呈现“原料强、成品弱”格局。45%氯基复合肥出厂价集中在2450～2600元/吨，45%硫基产品报价2900～3050元/吨。成本端，尿素弱势、磷铵坚挺、导致企业利润空间压缩，部分中小企业选择降负荷生产，行业产能利用率降至37.57%。需求端，华北、华东夏玉米追肥支撑局部成交，但华中、西南地区受干旱天气与粮价低迷影响，基层备货积极性不足，经销商库存消化周期延长至45天以上。秋季预收方面，河南、河北等地45%高氮小麦肥报价2550元/吨，但市场接受度分化，大型企业预收量同比减少10%，中小厂家则通过计息补贴吸引订单。预计短期内复合肥价格将维持弱稳，需关注原料成本传导效率与政策调控力度。

建议下游企业采取“低库存、高周转”策略，重点关注7月下旬秋季肥预收启动情况与国际能源价格波动对原料市场的传导效应。