尿素头上压着“三座大山”！大跌在所难免！

一、期货大幅回调

昨日尿素期货价格大幅下行，短时需求暂缓，低价成交虽有好转但持续性有限，上游累库预期仍存，短时下游承接情绪并未明显好转。郑商所尿素主力：开盘1863元/吨，收盘1816元/吨，结算1833元/吨，较上一交易日下跌48元/吨。

二、需求减弱

三、供需宽松

供应端持续增压：本周行业开工率环比提升2.3个百分点至78.6%，前期检修装置陆续复产，日产量维持在18万吨高位。生产企业待发订单普遍缩减至5-7天，部分企业库存已较月初增加30%。需求端则遭遇"青黄不接"：北方冬小麦追肥基本结束，南方水稻用肥尚未启动，复合肥企业成品库存积压导致开工率下降至48%，胶板厂受地产拖累采购谨慎，农业刚需采购量较去年同期减少约15%。

四、后市行情预测

短期来看，尿素市场面临"三座大山"压力：一是4月将有超200万吨新增产能释放，二是港口库存突破50万吨压制出口预期，三是夏管肥储备收尾后缺乏政策托底。

预计4月上旬前现货价格或继续下探50-80元/吨，华北地区低端价格可能触及1700元/吨关口。建议经销商保持低库存运作，重点关注4月中旬南方水稻用肥启动节奏及印度招标动态，若复合肥企业原料库存消化顺利，4月下旬或迎来阶段性补库行情。