本周国内尿素行情高位震荡运行，工厂价格上调至1900元（吨价，下同）以上后，成交氛围略有放缓，但尿素工厂方面仍多有前期预收订单待发，故出货压力暂不大，市场需求仍以下游复合肥等工厂的刚需采购为主。
价格方面
本周国内尿素价格震荡运行，依旧高于上周同期价格水平，工厂资源仍多销下游复合肥等工厂。目前北方尿素工厂主流出厂价格在1900～1920元；山西工厂低端价格在1740元左右；新疆尿素工厂对疆内出厂报价在1570～1800元，北疆工厂价格上调20元左右，南疆工厂高端价格上调50元左右；江苏及安徽中小颗粒尿素工厂出厂价格涨至1920～2010元；两广地区尿素市场价格涨至2050～2080元。本周国内尿素市场主流批发价格在1950～2050元。
期货板块
本周国内尿素期货价格震荡运行，交易首日尿素期货价格下滑为主，但周二受大盘行情拉动，尿素期货主力合约价格大幅冲高，之后高位略有回落，尿素现货市场刚需稳定，尿素期货多空头仍处博弈之中。截至4月3日午盘，本周尿素期货主力合约2505价格波动范围在1853～1931元/吨，最低价格出现在本周一（3月31日），最高价格出现在本周二（4月1日）。
原料方面
本周国内无烟块煤行情仍持稳运行，无烟煤矿开工高位稳定，市场煤供应平稳，下游尿素市场仍偏强调整，原料煤消耗有刚需支撑，煤企坑口块煤销售压力暂时不大，存一定挺价心态。截至4月2日，山西晋城无烟洗小块S0.4-0.5主流含税价稳定在900～950美元，山西阳泉地区无烟块S1-1.5主流含税价格稳定在830～870元。
供应方面
供应方面，本周国内尿素工厂停车检修与装置复产继续叠加，平均日产大约19.56万吨，较上周提升约0.15万吨，平均开工率大约82.9%。
需求方面
工业需求方面，本周国内尿素市场需求依然以复合肥工厂原料刚需采购为主，复合肥工厂开工仍相对高位运行，原料库存备货有限，下游胶合板及三聚氰胺工等工厂对原料刚需形势基本稳定。本周全国复合肥开工率约为52.32%，与上周相比下降1.22%，与去年同期相比高约8.46%。
农业需求方面，本周国内农业尿素市场多处用肥淡季，由于工厂价格高位运行，农业市场备肥较为谨慎，观望居多，国内下一季农业用肥旺季在6月—7月的玉米追肥。
库存及港存
本周国内尿素工厂继续降库，内蒙古个别前期库存量较大的工厂库存量已较为有限，资源仍主发东北市场。截至4月3日，国内尿素工厂库存量大约76.5万吨，较上周下降约11.36%，比2024年同期仅增长约2.27%，库存差大幅缩减。本周两广地区尿素市场库存大约15万吨左右，而去年同期两广地区尿素市场库存大约18万～19万吨，今年库存已低于去年同期。本周国内港口港存大约13万吨，而2024年同期国内港存大约20万吨。
国际市场方面
本周国际尿素行情仍呈下滑趋势。周初埃及以365美元的离岸价格销售了部分3月—4月的货源，之后回升至370美元离岸价；在中东地区，4月大颗粒尿素销售价格在350美元离岸价左右，是该地区2024年12月中旬以来的最低水平；在东南亚，由于缺少出口配额，4月可供销售的货源不多，且马来西亚的一家大颗粒尿素工厂装置进行计划外停车检修中；中国国内尿素价格因内需增加而出现上涨，目前仍无出口放开的迹象。
需求端看，持续的降雨已推迟了欧洲几个国家的需求；美国新奥尔良的驳船价格在印标后连续有所上涨；在巴西，价格仍偏低，其在7月之前大量购货的可能性较小，但由于印标的发布，当地的价格或暂时触底。
从后市看，印度的标购将驱动国际尿素行情趋稳，因印度在6月中旬前需要采购150万吨的尿素。但国际尿素市场通常在5月之后开始进入需求缓慢期，因美国及欧洲的季节性需求基本结束，5月—6月拉美及中美洲的购买活动将有所恢复，但是这些地区通常有充足的合同货物供应。
后市预测
国内复合肥工厂目前仍处高氮肥生产季节，对尿素产品继续有刚性需求，在其支撑下，预计国内尿素行情仍将高位震荡，但当前的价位偏高，农业经销商备肥较为谨慎，因此农需启动尚待时间，下一季玉米追肥旺季在6月中旬到7月底，东北地区率先用肥。
尿素近期行情走势还需关注高氮复合肥的生产进程，预计高氮肥生产结束后，国内尿素行情将下行调整，而农业备肥启动还将带来行情的阶段性向好。
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