市场活跃度增强，复合肥行情向好

近期，国内尿素市场呈现出稳中小幅上行的态势，部分现货供应偏紧，加之市场情绪面的推动，市场被动跟涨，进一步推高了尿素价格。磷肥方面，磷酸一铵市场受到原料价格高位的支撑，企业生产承压，报价坚挺维稳；磷酸二铵短期需求跟进有限，但从长期来看，下游仍存在需求缺口，后市刚需存跟进预期。钾肥方面，钾肥市场价格整体承压，其中氯化钾价格小幅下调。复合肥方面，随着春耕备肥旺季的逐步临近，下游农资商开始陆续拿货，复合肥企业迎来了产销两旺的局面。

国内尿素市场价格继续保持调涨趋势，行情延续坚挺运行。企业新单成交情况尚可，市场商谈重心持续推涨，显示出市场参与者对尿素后市的乐观态度。这一轮价格上涨，主要得益于工业需求的持续支撑以及部分区域农业补货的积极性。尽管农业返青肥需求已进入扫尾阶段，但南方地区由于前期库存较低，近期补货行为较为积极，整体需求呈现出抬升态势。然而，值得注意的是，尽管价格有所上调，但企业仍面临去库存的压力，这限制了价格持续大幅上涨的空间。

供应方面，国内尿素日产量在20.11万吨左右，开工率约为88.27%，显示出生产端保持高位运行。然而，部分装置因故障检修而短时停车，导致行业日产小幅回落至20万吨以下水平。尽管如此，其余装置生产基本正常，行业供应整体依旧充裕。这意味着，尽管存在局部供应紧张的情况，但整体市场供应能力并未受到显著影响。

需求方面，农业需求因返青肥结束而逐渐减少，市场跟单以少量、零散成交为主。与此同时，工业需求持续少量跟进，下游工厂新单跟进缓慢，维持逢低采购策略。尽管工业需求对尿素市场形成了一定支撑，但整体需求跟进速度有限，未能完全匹配供应端的增长。

综合当前市场供需情况以及市场情绪来看，预计短时间内尿素市场将呈现窄幅震荡的走势。价格方面，由于企业收单情况较好，行情有望继续保持小幅调涨态势。然而，需求面跟进有限，价格反弹动能不足，难以形成持续大幅上涨的趋势。未来，尿素市场的走势将受到多方面因素的影响。一方面，供应端的稳定性和恢复情况将直接影响市场价格的走势；另一方面，需求端的变化，特别是农业和工业需求的季节性波动，将对市场供需平衡产生重要影响。

国内磷酸一铵市场价格呈现小涨态势。从企业层面来看，原料价格的持续上涨导致工厂生产成本居高不下，生产压力增大。目前，多数企业以执行待发订单为主，这些订单多数可延续至本月底，企业心态坚挺，报价维持稳定，实际成交价格则通过商谈确定。市场贸易商的走货情况一般，心态处于盘整观望状态，价格维持稳定，无明显波动。短期内，市场变动不大，继续呈现僵持整理的运行态势。

需求方面，下游复合肥企业的采购积极性欠佳，需求跟进乏力，主要以少量刚需采购为主，场内实单跟进量有限。原料市场方面，硫磺市场暂时维稳，价格稳中小幅调涨；磷矿石市场变动有限，行情延续博弈，价格坚挺维稳。原料价格的持续上调，为磷酸一铵市场提供了成本支撑。

综合来看，预计短期内，磷酸一铵市场行情将继续维持盘整运行，价格保持稳定。未来，市场走势将取决于原料价格的变动、下游需求的释放以及企业生产策略的调整。

国内磷酸二铵市场价格近期继续稳中小涨。企业以发运前期待发订单为主，报盘维稳，心态坚挺，陆续出货中。新单成交价格保持商谈，企业根据市场情况和自身库存水平灵活调整报价。市场交投情绪谨慎，新单跟进量有限。目前暂无新的利好消息支撑市场，行情延续盘整维稳，整体波动不大。然而，随着春耕用肥旺季的到来，市场需求逐步释放，下游继续维持按需采购。

综合来看，当前磷酸二铵市场下游仍存一定刚需缺口，加之成本面价格持续处于高位，为市场提供了坚实支撑。预计短期内，磷酸二铵市场行情将继续维稳，价格保持坚挺运行，变动不大。未来，磷酸二铵市场的走势将受到多方面因素的影响。一方面，原料价格的变动将直接影响生产成本和市场价格；另一方面，下游需求的释放情况将决定市场的供需平衡状态。此外，政策环境、国际市场动态等因素也可能对市场产生影响。

近期，氯化钾市场整体供需格局在动态调整中，价格走势呈现出企稳盘整的趋势，但整体小幅下降。这一态势主要受国储钾肥竞拍、进口量变化以及下游需求等多重因素的影响。

从供应端来看，国产钾方面，大厂产能恢复，小厂复产进度滞后，整体供应量增加，但边际增幅有限。国储竞拍通过价格锚定效应，抑制了市场投机行为，前期中小贸易商“低价甩货”现象消失，市场心态趋于理性。然而，国产钾仍面临成本压力，企业挺价意愿较强。

从需求端来看，下游市场对氯化钾的采购以刚需为主，交投节奏平稳。供需因区域货源和品种偏好而异，总体呈现弱平衡状态。这种弱平衡的状态，使得氯化钾市场的价格走势相对稳定，但整体仍呈现小幅下降的趋势。

近期，硫酸钾市场行情呈现出一定的不确定性，市场价格整体承压，但多数价格仍维持高位，市场以平稳运行为主。这一态势主要受氯化钾市场价格波动、下游需求变化以及生产成本等多重因素的影响。

从供应端来看，资源型硫酸钾厂家装置开工正常，多以前期订单为主进行生产。然而，加工型硫酸钾方面则面临成本攀升、需求萎缩的双重压力。硫酸价格的上涨导致曼海姆工艺成本增加，而下游复合肥企业因高价成交阻力，采购趋于谨慎。从需求端来看，下游复合肥企业对硫酸钾的采购趋于谨慎，主要原因是高价成交阻力大，且市场需求整体偏弱。这种需求萎缩的趋势，对硫酸钾市场的价格形成了一定的压力。

后市硫酸钾市场的行情走势将主要取决于氯化钾市场的价格波动、下游需求的恢复情况以及生产成本的变化。若氯化钾市场价格继续下行，将可能进一步压缩硫酸钾的加工利润，加剧市场的观望情绪。同时，下游需求的恢复情况也将对硫酸钾市场的价格走势产生重要影响。若需求持续萎缩，将可能导致市场价格进一步承压。

近期，复合肥市场行情呈现出高位震荡的态势。随着春耕备肥旺季的逐步临近，复合肥市场迎来了新的活力。下游农资商开始陆续拿货，为春耕做足准备，复合肥企业也因此迎来了产销两旺的好局面。然而，在市场繁荣的背后，也隐藏着一些不容忽视的因素，如上游原料价格居高不下，新单跟进有限等，这些都对复合肥市场的行情产生了深远影响。

从供应端来看，复合肥企业的生产能力相对充足，但由于原料成本的高企，部分企业的生产积极性受到一定影响。同时，前期中低端价格货源尚未完全消化，多地存在价格倒挂的现象，这也限制了企业的生产意愿。从需求端来看，随着春耕的临近，农资商开始陆续拿货，对复合肥的需求量逐渐增加。然而，由于市场价格较高，部分农资商在采购时显得较为谨慎，导致新单跟进有限。

上游原料价格的高位支撑是复合肥市场价格高企的主要原因。近期，原料市场价格持续上涨，如氮肥、磷肥等主要原料的价格都维持在较高水平。这导致复合肥企业的生产成本大幅增加，进而推高了市场价格。

具体价格来看，45%硫基复合肥主流报价在2970~3100元/吨，45%氯基复合肥主流报价在2500~2680元/吨。预计短期内复合肥市场将维持高位行情，交投偏僵持。