3月7日,在2025年全国春季氮肥市场形势分析会上,CRU(北京)咨询有限公司首席分析师鞠昊对近期国际尿素市场走势进行了回顾,并分析了未来市场供需情况。他表示,国际尿素价格的阶段性反弹已经进入尾声,后期国际尿素行情将以下跌为主。

2024年大部地区尿素进口减少

会上,鞠昊回顾了2024年全球尿素贸易情况。进口方面,除巴西因为补库和氮肥需求增长导致进口量增加了110万吨外,其他大部分地区尿素进口减少,其中印度由于国内产量、库存维持高位,2024年尿素进口量减少了200万吨。出口方面,伊朗稳定的出口替代了中国缺失的供应;俄罗斯因为具有成本优势,2024年出口有增无减。据悉,2024年,中国仅出口尿素26万吨,创下自2000年以来的新低。

鞠昊还对全球主要尿素消费市场的未来需求作出展望。他指出,美国对华农产品出口减少可能导致其种植面积缩减,预计2025年美国化肥需求量将减少,具体影响在2025年下半年将会更加明显。同时,美国对加拿大加征进口关税将对加拿大输美的尿素、合成氨等出口业务产生影响。

巴西作为全球尿素的主要消费国之一,近几年其从非洲和中东进口尿素的比例在增加,预计今年巴西尿素进口量将在80万~90万吨。但今年年初,巴西化肥/农作物易货比率显示,巴西农民对化肥的负担能力在减弱,可能对未来的尿素需求产生影响。

印度方面,虽然近几年印度尿素产量在增加,但因为设备老化,部分尿素厂无法实现稳定生产,印度需求依旧强劲,且2025年初印度国内尿素库存大幅低于2024年初库存,种种因素叠加,预计将推动2025年印度尿素进口量增加。

欧洲方面,今年年初天然气库存快速消耗,乌克兰过境天然气供应中断,导致天然气价格波动加剧,欧洲需要在夏季购买大量液化天然气来补充储气库。此外,为减少对俄罗斯和白俄罗斯的依赖,支持欧洲国内生产,欧盟还拟对俄罗斯化肥征收关税。如果欧盟通过该提案,将对欧洲、北非、俄罗斯等国家和地区的贸易流向产生影响。

后期国际尿素行情上行压力加大

鞠昊介绍,2024年5月以来,全球尿素市场大涨小落,价格震荡上行;合成氨价格也呈震荡走势。到今年2月,国际尿素价格已经达到2023年以来的高位,波罗的海小颗粒尿素以及中东大颗粒尿素价格回涨至近5年均价以上。与之形成对比的是,中国国内尿素价格逐渐走低,国内和国际尿素价差不断扩大。

供应方面,2024年,除中国外,全球其他地区没有尿素新增产能。但今年国际上预计将有4个项目共计270万吨/年尿素产能投产,分别位于俄罗斯、伊朗和土耳其。

2024年,由于供应的改善和对中国进口需求的担忧,全球大豆和玉米价格下跌;印度解除大米出口禁令后,大米价格回落;全球主要农产品价格弱势运行,导致农民对化肥的负担能力减弱。CRU化肥负担能力指数显示,到今年2月中旬,全球尿素负担能力指数创下28个月以来高点。

“这说明全球农民对于尿素的负担能力在逐步减弱,同时,也意味着后期全球尿素价格上行的压力加大。”鞠昊认为,国际尿素价格的阶段性反弹已经进入尾声,后期国际尿素行情将以下跌为主。随着伊朗天然气供应紧张的局面缓解,生产和出口将逐步恢复,国际尿素供应有望增加;同时,印度推迟了尿素招标,北半球用肥季节结束后需求也将回落。但是,值得注意的是,中国何时重返国际市场仍是今年国际尿素行情最主要的不确定因素之一。


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