尿素跌破1600元/吨！可以抄底了？

上周，尿素市场价格延续了之前的下跌趋势，短时市场缺乏新的利好支撑，供强需弱的逻辑持续压制着尿素市场。企业新单交投持续低迷，尿素价格再创新低，跌破1600元/吨。这一走势不仅反映了当前市场供需关系的失衡，也预示着未来一段时间内，尿素市场或将继续面临调整的压力。

元旦假期归来后，尿素生产水平呈现季节性回升，供应端压力逐步提升。上周，国内尿素产量约为123.81万吨，环比上涨0.73%，同比上涨11.75%，日产量为17.69万吨。这一数据表明，尿素供应端正在逐步恢复，但需求端跟进却显得缓慢。下游工业开工低位运行，现货成交低位波动，仅有个别价低区域成交略有好转。

基本面看，尿素市场的供需矛盾日益凸显。供给端整体表现较为充裕，而下游需求却疲弱乏力。复合肥负荷弱化对原料采购的支撑力度减弱，农业需求亦显得支撑不足。下游采购积极性欠佳，导致供需疲弱现状下，企业去库压力犹存。价格方面，这种供需失衡直接反映在尿素价格的持续下行上。

具体来看，各地尿素价格均有所下跌。山东地区下跌10元/吨，中小颗粒出厂报价参考1540~1620元/吨；河南地区下跌20元/吨，中小颗粒主流出厂报价1550~1580元/吨；河北地区下跌20元/吨，小颗粒主流出厂价格1590~1610元/吨；安徽地区下跌10元/吨，小颗粒主流出厂报价参考1590~1670元/吨；江苏地区下跌10元/吨，中小颗粒出厂报价1670~1680元/吨；湖北地区下跌10元/吨，小颗粒出厂报价参考1610元/吨；湖南地区下跌幅度较大，达到40元/吨，小颗粒出厂报价参考1730元/吨；山西地区报价暂稳，中小颗粒尿素主流出厂报价1530~1640元/吨。

产量的增长无疑为本已疲软的市场增添了更重的负担。自1月份起，部分气头检修装置将陆续恢复正常运行，行业生产能力将随之呈现季节性反弹，供应端的压力将持续加剧，进一步压制了尿素价格的上涨空间。尽管宁夏、四川等省份的产量有所减少，但河南、山东等省份的产量增长显著，其增量规模足以覆盖其他省份的减量，导致整体产量依然保持上升趋势。

开工率方面，国内尿素行业的整体开工率78.99%，环比上涨8.04%，同比增长5.90%。这一数据表明，国内尿素行业在本周内的开工率有所回升，且高于2024年同期水平，进一步印证了尿素供应端正在逐步恢复的趋势。具体来看，河南等省份的开工率环比有所上升，而宁夏、四川等省份的开工率则环比下降。开工率的回升意味着将有更多的尿素产品涌入市场，这无疑会加剧当前的供需矛盾。

库存量方面，上周，国内尿素企业库存总量约为155.08万吨，环比上升1.69%，与2024年同期相比增加了95.15万吨，涨幅158.77%。尽管库存量有所增长，但企业新订单的跟进情况依然不佳，销售压力持续存在，库存保持高位运行。短期内，企业在接收新订单和去库存方面仍面临较大挑战，库存管理形势严峻。具体来看，本周内安徽、吉林、江苏、宁夏、山西、陕西、四川等省份的企业库存量有所减少，但海南、河南、湖北、江西、辽宁、内蒙古、新疆、云南等省份的库存量则明显增加，且增量较为显著。港口库存方面，上周港口库存量未见明显波动，整体保持平稳状态。据了解，当前港口库存总量为15.40万吨，与去年12月底基本持平，但较2024年同期减少了2.80万吨，跌幅为15.38%。

当前，尿素市场供需矛盾依然突出，需求端未见显著回暖，而供应压力持续较大，导致市场库存逐渐增加。部分厂家虽采取低价策略促销，但整体市场需求仍未得到有效释放，价格短期内难以回升。从当前的供求关系来看，尿素供大于求的状况在短期内难以改观，日产虽维持在18万吨以下，但库存量仍在不断攀升。

下游工农业需求不振，出口政策也呈现收紧趋势，再加上玉米、小麦等粮价走低及农产品价格整体下滑等因素，使得尿素市场面临多重压力。综合来看，尿素价格上行阻力重重，整体趋于下行。预计短期内市场将继续处于价格波动状态，且大幅反弹的可能性较低。

然而，展望未来，尿素市场也并非全无希望。随着冬小麦返青肥需求小高峰的日益临近，尿素市场需求或将有所回暖。同时，淡储工作的持续推进以及政策面可能释放的积极信号，也为尿素市场带来了一丝曙光。这些因素或将共同作用于市场，使得尿素价格持续大幅下跌的趋势得到遏制。

主流区域的价格低点预计将在1600元/吨左右徘徊整理。对于行业参与者而言，当主流区域价格跌至1600元/吨以下时，适度抄底进货的风险相对较低。但值得注意的是，市场动态和政策变化仍然充满不确定性，因此行业参与者需时刻保持敏锐洞察，密切关注市场动态和政策走向。