市场情绪回暖带动价格持稳，但钾肥实质性需求待充分释放

日前，国内钾肥市场整体呈现“氯化钾试探性挺价、硫酸钾观望企稳”的运行格局。随着上周国内钾肥价格小幅上涨，市场情绪较前期普遍悲观的状态有所修复，但实质性需求支撑尚未完全落地，供需两端的博弈仍在持续推进。截至目前国内钾肥市场价格基本维持稳定。

1、氯化钾市场情绪回暖带动价格持稳，实质性需求待充分释放

当前国内氯化钾市场主流价格保持稳定运行，场内交易情绪较此前明显回暖。与此同时，国内市场前期悲观预期在近期多重因素的带动下逐步得到修正，部分前期因价格倒挂产生的恐慌性出货心态有所缓解。从市场运行的核心逻辑来看，本轮行情的阶段性修复更多由情绪面驱动，而非终端刚性需求的集中释放。随着秋季肥备肥窗口期逐步临近，叠加近期氮、磷肥产品价格出现反弹，带动了整个化肥板块的市场信心修复，再加上部分行业消息面的扰动，共同推动中下游环节的悲观情绪持续缓解。在此背景下，部分贸易商的经营心态明显转强，开始对手中现货进行试探性提价，带动局部市场报价小幅上行。

但从实际成交层面来看，市场跟进力度仍显不足。中下游工厂及终端经销商对后市走势的预期整体偏于谨慎，并未因短期价格探涨而集中补库，多数主体依旧维持按需采购的策略，在价格上行阶段普遍持观望态度，市场整体刚需释放节奏慢于此前行业预期。

总体来说，当前港口进口氯化钾库存量仍处于相对高位，老挝钾等新增进口货源持续到港，市场整体供应端依旧充裕，供大于求的大格局尚未发生根本改变。受此支撑，预计短期内国内氯化钾市场价格将以坚挺运行为主，大幅上行的动力不足，价格走势将更多跟随秋季备肥的实际需求节奏逐步调整。

2、硫酸钾市场原料端支撑显现，整体以观望企稳为主

国内硫酸钾市场当前整体观望气氛浓厚，场内交投延续弱势运行状态。上游原料氯化钾挺价看涨的氛围持续增加，直接对硫酸钾的低端价格形成了成本支撑，近期局部区域的低端报价已经出现小幅反弹的迹象。从生产端来看，此前多数曼海姆工艺硫酸钾企业长期处于亏损状态，装置开工率始终维持在较低水平，行业整体库存压力不大，厂家的挺价意愿普遍较强。但下游复合肥企业及终端直施用户的需求端暂无明确利好因素推进，下游采购节奏放缓，多数企业仍以消耗前期库存为主，并未进行集中补货，市场整体成交规模尚未明显放大，价格持续上行的支撑力度明显不足。预计近期国内硫酸钾市场将以观望企稳为主要运行基调，报价将跟随原料氯化钾的价格走势同步调整，在需求没有出现实质性好转之前，整体价格难以走出持续单边上涨的行情。

整体来看，当前国内钾肥市场正处于政策保供稳价、供需关系调整与市场情绪修复的叠加阶段，业内各方主体更倾向于根据秋季备肥的实际进度灵活调整采购和销售节奏，市场整体将在“情绪修复”与“需求验证”的交替作用下，保持平稳有序的运行态势。