库存下滑，📈价格却没起！
（2025.10.22—10.29第44周）尿素企业库存罕见由涨转跌，港口库存更是创下年内新低——可市场价格却迟迟未能突破。库存在降、心态在变，尿素市场的“隐性压力”正在浮出水面。
一、企业库存趋势
总库存量：155.43万吨，环比下降7.59万吨（降幅4.66%）。
变化特征：库存由涨转跌，市场情绪回暖，部分压制需求释放，储备采购适度跟进，尿素出货量提升。
短期走势：价格上涨后，新单成交转弱。
下周预估：154万吨附近，库存窄幅波动，企业整体产销平衡。
点评：库存下降主要受短期补货刺激影响，行情被情绪推高，但缺乏持续动力，下周或进入平衡整理期。
二、港口库存趋势
总港存：11万吨，环比下降10万吨，跌幅47.62%，创年内新低。
结构分布：
大颗粒：6.5万吨，环比降5.5万吨（天津、烟台为主）。
小颗粒：4.5万吨，环比降4.5万吨（天津、秦皇岛、镇江为主）。
主要原因：出口装船集中离港，货源持续清库。
下周预估：港存或降至约5万吨，出口进入尾声，港口集港减少。
点评：港口货源离港速度加快，出口阶段性收尾，库存降至低位，但对国内价格支撑有限。
三、库存与价格关系
企业库存同比增加24.20%，维持年内高位；
港口库存同比明显下降，较年内高点下滑82.28%。
价格表现：受情绪波动影响，国内尿素价格维持低位震荡格局。
综述：企业端“高库存”，港口端“低库存”，形成短期错配。现阶段市场情绪主导价格波动，但实质供需矛盾尚未改善。预计下阶段尿素价格将维持弱稳震荡，等待冬储逻辑接棒。
短期补货支撑有限，行情或维持整理；关注下游冬储启动节奏与气头装置动态。
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