备肥期缩短、社会库存低、原料价格反弹,伴随利好因素提振,近期复合肥市场各方操作积极性有所改观,冬储进一步推进。而价格方面,又因产品成本上扬,部分企业报价上移50~100元(吨价,下同),同时企业停收、停报现象增多。


供需面支撑

所谓冬储多为来年春季用肥储备,需求量占全年用肥量的40%,而今年又因第三季度价格下滑备肥积极性较差,无论是企业开工率还是市场到货量,较往年均呈偏低、偏少状态。伴随备肥期的缩短,叠加冬季新冠肺炎疫情的不确定因素,12月提货积极性或有所改观。从长线看,在国家粮食安全政策引导下,农业种植面积仍有增多预期,整体需求稳中稍有增加。


供应方面,从近3年的开工率走势对比来看,2022年整体产能利用率低于往年,尤其在今年第三、第四季度,截至当前平均利用率在37%,同比低2个百分点。2022年,复合肥企业开工情况受到原料价格变化、企业预收订单情况影响明显。另外,因价格下滑需求启动时间后推,整体秋季生产季节延后,当前开工率仅提升至33.45%,且持续低位。但综合来看,我国复合肥行业产能庞大,处于产能优化阶段,只要原料供应到位,瞬时生产能力尤在,整体供应相对稳定,局部供应或偏紧。在第四季度到2023年第一季度期间存在春耕用肥刚需,行情不至于悲观。

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原料涨势不断

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近日,复合肥主要原料氮、磷、钾价格均有不同程度上扬。其中,尿素在出口面炒作、新冠肺炎疫情影响供需格局等带动下持续上行,尤其东北区域大颗粒尿素紧俏,需求缺口较大,看涨情绪浓厚。截至当前,山东临沂尿素接货价格为2700~2720元,较月初大幅上涨280元,单养分上涨6元。磷酸一铵涨势也较猛,因开工率低位、成本居高、需求跟进,价格重心不断上移。11月21日湖北55%粉状磷酸一铵价格为3300元,较月初上涨400元,单养分调涨7.27元。而氯化钾经历了长期低价后,东北市场的询单带动了价格上行。截至当前,国产60%氯化钾价格为3450~3500元,较前期上涨50~100元。三大养分价格上涨,带动复合肥成本增加。以45%(15-15-15)硫基复合肥为例,成本较月初上涨150~170元。


表1主要原料短线走势预测

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而从原料价格走势来看,短线依旧坚挺,复合肥将受其直接利好挺价。当前,已有企业酝酿价格上调,新一轮报价拉动下,交投重心上移。


观望气氛或逐步缓解

第四季度以来,复合肥观望情绪浓厚,各方入市积极性有限,谨慎异常。成交未见放量,即便有部分经销商打款锁定货源,提货也有限。冬储市场到货量在三成以内,远低于往年同期水平。而导致前期谨慎的原因之一——价格有转向趋势,继而观望情绪有所缓解。近期经销商询价增多,走货好转,市场气氛逐步改善。


表2 复合肥区域价格对比表

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综合以上几点因素,利好信号还在延续,复合肥市场冬储进程将逐步加快,价格或在强劲支撑下稳步上调。

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