尿素市场又开始承压了！11月9日，山东、河南、安徽等地部分尿素工厂报价下调10—20元/吨，期货盘面震荡偏弱，现货市场跟涨动力不足。值得注意的是，当前尿素日产已经达到22万吨以上，行业开工率超过90%，供应压力依然不小。虽然印度招标和冬储预期仍在支撑市场，但利好迟迟没有转化为实际需求，尿素这轮行情究竟是短暂调整，还是新一轮下跌的开始？
一、今日国内尿素价格行情：
11月9日，国内尿素市场整体偏弱运行，工厂报价涨跌互现，局部价格继续松动。
山东地区，山东联盟小颗粒报价1730元/吨，下调20元；山东华鲁中颗粒小包1755元/吨，中小颗粒一次性吨包1745元/吨，自备吨包1725元/吨，大颗粒一次性吨包2015元/吨；东平贸易商报价1700元/吨，下调10元。
山西地区，天泽小颗粒1750元/吨，周村及巴工大颗粒1980元/吨，报价稳定；晋开中颗粒1730元/吨，大颗粒2000元/吨，实际成交可谈；晋控天庆报价1700元/吨，下调20元。
河北地区，正元报价1760元/吨，暂时稳定；明升达、明水厂区报价均为1740元/吨，部分流向价格可谈。
河南及安徽地区，河南延化报价1700元/吨，下调20元，限量6000吨计划已经完成并停止收单；中盈报价1720元/吨，暂稳；昊源、泉盛小颗粒均报价1700元/吨，下调20元，大颗粒均为1980元/吨；临泉报价1700元/吨，下调20元；六国、红四方报价均为1760元/吨。
其他地区，九江心连心报价1750元/吨，下调20元；江苏灵谷小颗粒1790元/吨、大颗粒2060元/吨，保持稳定；明泉章丘厂区大颗粒1980元/吨，宁阳厂区1960元/吨；丰喜火车1640元/吨、汽车1650元/吨，报价稳定；长平中颗粒1650元/吨，下调10元；鄂尔多斯化学工业报价1550元/吨；龙华汽运1600元/吨、铁运1570元/吨，要求带当周流向。
市场接货方面，河北文安参考1770—1800元/吨，山东临沂1750元/吨，较上一工作日下调10元，河南商丘中小颗粒1740—1760元/吨。广西南宁小颗粒接货参考1850—1870元/吨。
整体来看，今天市场降价企业有所增加，但并非所有地区同步下跌，部分工厂仍以稳定报价为主，区域之间表现分化，实际成交价格仍有一定商谈空间。
二、期货市场：盘面震荡，资金观望情绪增加
11月9日，郑商所尿素主力UR2701合约开盘1732元/吨，最高1735元/吨，最低1716元/吨，收盘1732元/吨，结算1725元/吨，较上一交易日下跌9元/吨，跌幅0.52%。
当日成交量172736手，持仓量261447手，日减仓2414手。
从盘面来看，尿素期货日内冲高乏力，盘中一度下探1716元/吨，随后有所回升，但整体仍缺乏持续上涨动力。持仓量小幅下降，市场资金暂时以观望为主，短期盘面仍需要现货成交和基本面提供新的驱动。
三、供应端：日产22万吨以上，高开工压力仍存
11月9日，国内尿素行业日产22.01万吨，较上一工作日减少0.03万吨，较去年同期增加2.29万吨；行业开工率90.70%，较去年同期84.30%提高6.40个百分点。
这组数据值得重点关注。虽然日产较前一日略有下降，但整体供应仍处于高位，行业开工率也明显高于去年同期。高供应格局没有发生实质性改变，意味着工厂需要持续依靠新单成交和下游采购消化货源。
对于当前市场而言，日产小幅下降还不足以改变供需格局，后续真正需要关注的是供应能否持续回落，以及库存能否出现明显改善。
四、国际市场：内外盘表现分化
11月9日，国际尿素市场区域表现不一。
中国小颗粒尿素FOB报价338—345美元/吨，价格走弱；埃及大颗粒尿素FOB报价511—525美元/吨，下调；巴西大颗粒尿素CFR报价461—480美元/吨，报价区间有所拓宽，但当地农户购买力偏弱；美国NOLA小颗粒尿素FOB报价425—427美元/短吨，小幅上涨，但实际成交清淡，仅有少量意向订单支撑。
整体来看，国际市场并未形成一致性上涨行情，中国出口报价有所回落，外盘需求表现也不够强劲，短期对国内尿素市场的提振作用有限。
五、后市观点：利好预期还在，但现实压力不能忽视
当前尿素市场最大的矛盾，仍然是弱现实与强预期之间的博弈。
一方面，日产22.01万吨、开工率90.70%，供应维持高位，下游采购积极性不足，工厂报价松动说明现货市场承接力度仍有欠缺。
另一方面，印度招标和冬储依然是市场关注的重点，如果后续出口需求得到兑现，淡储采购逐步放量，将有助于改善工厂订单和库存压力，为价格提供支撑。
但需要注意，市场预期不等于真实需求，消息刺激也不代表行情一定上涨。如果后续印标不及预期，冬储采购迟迟不能启动，那么高供应带来的压力仍可能重新主导市场。
综合判断：尿素短期预计维持震荡偏弱整理，局部价格仍有松动可能，但出口及冬储预期也会对市场形成一定牵制，暂时不宜简单判断为单边下跌行情。
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