氯化钾：库存低于往年
2022年上半年，国内钾肥现货供应持续紧缺。春节前进入冬季检修期，国产钾肥开工率处于低位。春节过后，白俄罗斯钾肥被英美制裁，进口钾港口库存量下降，再加上新冠肺炎疫情致运输受阻，国内货源紧张形势加剧，港口库存量也一直低于往年同期。上半年，港口氯化钾库存量一直维持在200万吨以下，最低至180万吨（不含保税）。5月份，春耕用肥进入尾声，对氯化钾的需求有所减弱，市场供应有限。进入6月份，随着国内钾肥市场进入传统需求淡季，国内钾肥货源紧缺情况得到一定缓解。价格方面，青海盐湖氯化钾基经过上半年的4次调价，基准产品60%粉、晶出厂价由1月初的3090元/吨涨至6月初的4480元/吨。青海大厂60%粉、晶氯化钾到站价涨至4880元/吨。盐湖氯化钾调涨报价也带动国内钾肥价格随之调涨。进口钾方面，港口60%~62%白钾自提价由春节前的4200~4300元/吨涨至6月初的5350元/吨，边贸钾最高涨至在4950元/吨。从6月中旬开始，钾肥价格陆续下调，但市场成交情况却并未因价格的下调而有所改善。一是因为距离秋季市场还有足够的时间，二是认为钾肥价格会继续下行。而钾肥后期的表现也验证了前期行业的预言。
第三季度，国内氯化钾市场进入淡季，国产钾开工正常，边贸口岸到货量略有增加，但港口库存量依旧处于低位。根据中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会数据，9月份第四周，港口氯化钾库存量已经涨至215万吨（不含保税），但与往年同期相比仍低26万吨左右。第三季度，肥市一直处于下行态势，秋销旺季不旺，复合肥和硫酸钾厂家开工率都处于低位，需求面并未出现明显的利好支撑，市场整体“供需矛盾”比较突出。国内钾肥持续处于持续下行的态势，市场看跌心态不断加剧，下游出货困难。9月底，港口62％白钾和60％大红颗粒自提价均降至4100元/吨，边贸62％白钾车板价降至3900元/吨。青海大厂60%粉、晶氯化钾到站价一直保持在4880元/吨。
硫酸钾价格持续倒挂
2022年前三季度，硫酸钾交投气氛一直不佳。上半年，受原料氯化钾价格高位及采购困难等因素影响，硫酸钾价格不断拉涨，但因下游接受程度有限，故而交投气氛一直冷清。第三季度硫酸钾行情未见好转。
加工型硫酸钾方面，曼海姆厂家在上半年面临原料价高、采购困难的局面，增加了生产成本，价格出现倒挂现象，厂家开工率也持续处于低位，上半年保持在40%左右的水平。但因下游对高价位有抵触心理，故而市场成交氛围一直不太理想。5月份，随着成交量的微增，硫酸钾价格也随之推涨，涨势甚至一度超过氯化钾，并在6月初涨至最高点。50％粉曼海姆硫酸钾出厂价由1月初的4100元/吨涨至6月底的5300元/吨。到了第三季度，加工型硫酸钾行情仍不见好转，企业亏损状态未现改观，下游需求疲软，厂家前期的库存消耗缓慢，开工率进一步下降，到9月份已经降至25%左右的水平，50％粉曼海姆硫酸钾出厂价降至4575元/吨，52%粉硫酸钾出厂价由6月初的5550元/吨降至9月底的4500元/吨左右。
资源型硫酸钾方面，新疆国投罗钾硫酸钾装置在1—4月份一直处于正常生产状态。进入5月份，随着夏季检修季的临近，国投罗钾产量逐步减少。6月初，厂家复产前的所有货源均已售罄，货源集中在贸易商手中。9月初，资源型硫酸钾大厂陆续恢复生产，但需求却较为清淡，市场行情未出现好转迹象。价格方面，新疆52%粉硫酸钾市场价在6月份涨至5400元/吨，直至9月底仍维持这个价位。青海水盐体系硫酸钾50%粉到站价由1月份的3850元/吨涨至6月底的5050元/吨，在9月底降至4850元/吨。
后市或将延续弱势
国庆假期后，国内钾肥市场仍未见好转，价格继续下滑。值得关注的是，10月份青海盐湖调整报价，国产钾调整报价后与进口钾接轨，而且其保底政策市场较为认可，对钾肥行情的稳定起到一定作用。
对于国内钾肥后市，业内人士表示，目前秋季市场进入尾声，行业关注点已逐步转移至冬储方面。目前，供应相对充足，港口、边贸到货持续增加，但下游需求不旺、供需失衡状态仍在继续，且价格仍小幅回落，整体来看利空因素较多。随着用肥季节的结束，再加上价格不断下滑的因素，下游心态不稳，虽有询单，但当前行业普遍认为钾肥还有降价的空间，所以大多工厂因害怕承担风险而无大量采购的计划。预计短时间内，国内钾肥市场需求将延续弱势，价格上涨的可能性不大。还有业内人士认为，目前业内心态仍旧普遍不稳，盼稳的声音较多，所以不排除短期内出现趋稳走势的可能，国内钾肥市场在短期内将维持盘整运行态势。
后期应重点关注进口钾走势、青海盐湖股份最新政策，以及边贸和中欧班列与俄罗斯、白俄罗斯的谈判进展。
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