供应收缩难抵需求疲软，钾肥价格还能涨吗？

近期，国内氯化钾市场延续弱势运行，下游采购积极性低迷，市场议价空间加大，局部价格出现小幅松动。尽管供应端呈现收缩态势，但需求端持续疲软导致市场交投清淡，贸易商观望情绪浓厚，整体行情缺乏上涨动力。

一、港口库存小幅下降，但出货缓慢抑制市场活跃度

近期，国内氯化钾港口到货量减少，库存呈现小幅下滑趋势。据市场数据显示，2025年5月第四周，港口氯化钾库存约为198.2万吨（不包括保税），较上周减少14.7万吨，同比去年下降59.2万吨。尽管库存有所消化，但整体出货速度仍然缓慢，市场可售货源有限。

边贸方面，新订单仍未签订，前期货源陆续交付，市场流通量偏紧。叠加近期港口到货不稳定，新货补充有限，贸易商报价虽有一定支撑，但下游接货意愿不高，导致实际成交偏弱。此外，国产钾主要生产企业装置减产，可发运量不足，贸易商报价坚挺但成交单议空间扩大。

二、需求端持续疲软，市场缺乏上涨动力‌

从供需基本面来看，氯化钾市场本应在供应收紧的情况下呈现上涨趋势，但当前市场却表现低迷，核心原因在于需求端尚未发力。

当前，市场观望情绪浓厚，缺乏刚性需求支撑，市场对复合肥后市需求预期偏弱，企业原料采购积极性不高，多维持按需补货，大规模备货意愿较低。贸易商普遍采取低库存策略，以销定采，甚至部分贸易商选择暂停报价，等待更明确的市场指引。

三、大合同悬而未决，市场等待方向指引‌

国际市场方面，印度钾肥大合同谈判仍未落地，市场传言不断，但尚未有明确消息释放。国内贸易商对后市持谨慎态度，尤其在国际钾肥价格走势不明朗的情况下，国内贸易商更倾向于观望。此外，近期尿素出口政策的不确定性也对氯化钾市场形成间接影响。随着国内对尿素的出口传言增多后，国内对复合肥企业的需求持续看跌。在这样的格局下，贸易主体自然也不会主动建库，多半也是随采随用，或者干脆也观望起来。

四、短期价格仍以弱势盘整为主‌

综合来看，当前钾肥市场缺乏实质性利好支撑。尽管市场可售货源有限，但下游采购积极性低迷，在需求未见明显回暖之前，国内钾肥市场难有上涨动力，短期或维持弱势震荡格局，局部价格仍存小幅下调空间。