2025年是全球磷化工行业经历多重考验的关键一年。近期，兴发集团、云天化、川金诺、川恒股份等国内磷化工龙头企业2025年业绩报告陆续披露。
2025年，面对复杂严峻的宏观经济环境、持续承压的行业周期以及供需两端的波动变化，国内主要磷化工上市公司积极应对行业挑战，整体保持了稳健的经营态势。业绩表现呈现出显著的结构性特征：一体化布局企业抗风险能力凸显，精细磷化工赛道增长亮眼，新能源相关产能储备成为企业未来布局的方向。
4月3日，兴发集团发布2025年年度报告。报告期内，公司销售收入为293亿元，比上年增长3.18%；实现归属于上市公司股东的净利润14.92亿元，比上年下降6.83%。兴发集团表示，2025年，全球经济形势复杂严峻、化工行业持续承压，公司审慎研判市场走势，科学统筹生产经营，积极抢抓市场机遇，有效发挥循环经济产业链优势，整体保持了稳健的发展态势。报告期内，公司重点项目稳步推进。湖北兴瑞100万米/年有机硅皮革项目、15万平方米/年有机硅泡棉项目，湖北吉星5.3万吨/年黄磷技术升级改造项目、5000吨/年磷化剂系列产品项目、2万吨/年数据储存元器件专用次磷酸钠扩产技改项目，新疆兴发3000吨/年四氧化二氮项目全面建成投产，进一步提升公司磷硫产业链综合竞争力。同时，兴福电子1.5万吨/年电子级磷酸综合利用扩产项目、兴华磷化工3.5万吨/年磷系阻燃剂项目、湖北吉星1万吨/年润滑油级五硫化二磷搬迁改造项目加速实施，全面建成后将成为公司新的利润增长点。报告期内，公司实现营业收入为484.15亿元，比上年减少21.47%，实现利润总额为64.95亿元，比上年减少7.97%；归母净利润为51.6亿元，比上年下降3.3%；扣非归母净利润为50.1亿元，比上年下降3.5%。其中，第四季度公司营业收入为108.2亿元，同比下降27.0%；归母净利润为4.27亿元，同比下降53.0%；扣非归母净利润为3.88亿元，同比下降54.1%。云天化表示，2025年，面对外部环境不稳定、不确定性显著上升，贸易壁垒与地缘冲突加剧，外部冲击持续加大，市场竞争激烈，部分大宗原料价格大幅上涨、部分产品价格持续下行等多重经营挑战，公司以“满负荷、快周转、低库存、防风险”为原则，聚焦深化改革纵深推进、紧扣绿色发展稳健运行、围绕生产经营精耕细作，公司绿色高质量发展呈现稳健态势。对于业绩驱动的主要因素，云天化表示，报告期内，公司充分发挥矿化一体和全产业链规模化运营优势，持续强化精益生产管理能力，主要生产装置保持长周期、高负荷运行，尿素、复合肥产品产量同比增加；做好国内化肥保供稳价的基础上，有效统筹协调国际国内市场，尿素、复合肥销量同比增加，磷肥、复合肥、饲钙价格同比上升，但主要原料硫黄价格大幅上涨，尿素、聚甲醛价格同比下跌，导致产品毛利同比下降；持续发挥战略采购优势，采购价格优于市场价格，同时煤炭采购成本同比下降，有效控制主要产品生产成本；进一步强化财务管控，持续优化调整负债结构，带息负债同比减少，融资成本同比降低，财务费用同比下降。近期，川金诺发布2025年年报。从整体经营数据来看，公司2025年度实现营业收入40.74亿元，比上年增长27.04%，营收的增长主要来源于磷酸业务收入的增长；归属于上市公司股东净利润4.54亿元，比上年增长157.77%，主要原因是市场行情向好及公司柔性生产优势与成本管控能力的进一步提升；经营性现金流量净额2.98亿元，比上年增长108.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.68亿元，同比上升25.87%，第四季度归母净利润1.49亿元，同比上升127.72%。本报告期川金诺盈利能力上升，毛利率同比增幅35.05%，净利率同比增幅102.05%。川金诺表示，2025年，是磷化工行业机遇与挑战并存的一年。面对复杂多变的宏观环境和日趋激烈的行业竞争，川金诺管理层在董事会的正确领导下，带领全体员工，坚定不移地执行“传统磷化工为根基、全球化布局为未来延伸”的经营策略。公司一方面深耕主业，巩固和提升精细磷化工领域的地位；另一方面，积极拥抱变革，成功启动了具有里程碑意义的埃及苏伊士磷化工项目，并对新能源业务进行了战略优化。公司全年经营业绩实现跨越式增长，核心竞争力和可持续发展能力得到显著增强，为公司长远发展奠定了更为坚实的基础。4月9日晚间，川恒股份发布2025年业绩报告。报告显示，川恒股份营收净利润双双增长。报告期内，川恒股份实现营业收入为83.28亿元，比上年增长41.02%；归属于上市公司股东的净利润为12.60亿元，比上年增长31.76%。按单季度数据看，第四季度营业总收入为25.24亿元，同比上升30.62%，第四季度归母净利润2.96亿元，同比上升4.0%。川恒股份表示，2025年，公司业绩实现跨越式增长，核心驱动力来自主营产品的量价齐升与核心产能的全面释放。年报显示，全球磷化工行业景气度在报告期内维持高位，下游饲料、农业、新能源等领域需求持续回暖，推动其核心产品价格保持在合理盈利区间。2025年度，川恒股份坚持以资源为基础，以技术为驱动，持续优化生产工艺流程，全面提升产品品质。通过深化对磷矿石的开发利用，实现了经营业绩的显著增长。报告期内，公司磷化工产品业务持续向好。2025年，公司磷酸及饲料级磷酸二氢钙实现营业收入49.04亿元，创历史新高；磷酸一铵实现营业收入13.75亿元，比上年增长16.93%。这主要得益于公司产品销售价格上升，同时子公司广西鹏越“20万吨/年半水-二水湿法磷酸及精深加工”项目达标达产，产能释放带动产品销量显著提升。
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