成本上扬，需求有限，磷肥市场承压前行

当前，磷肥行情整体以“稳”为主。由于原料方面硫磺和磷矿石报价的上扬，企业生产成本高位，但需求方面，下游需求有限，整体谨慎观望为主，使得市场推进困难，企业陷入两难，报价上调艰难，生产承压，场内实际成交继续保持商谈。

尽管磷酸一铵企业新单跟进有限，多数企业仍集中在执行已有的待发订单，实际交易价格依旧需要通过双方实谈来确定。市场新单成交量较少，高价成交的情况逐渐缩减，下游心态趋于观望，短期行情延续盘整运行。企业为了保证供应，开工积极性有所提升，市场成交重心有所上移，但场内部分货源偏紧，使得实际交易中的价格波动较为有限。

需求方面，当前，一铵需求面表现再次放缓。复合肥企业的原料采购心态变得更为谨慎，仅大厂维持按需少量拿货，整体需求面氛围观望为主。由于需求淡季的影响，新订单成交数量稀少，高价成交情况逐渐减少。下游用户的心态普遍较为谨慎，更多选择观望市场走向，而不是积极采购。这种观望情绪在短期内难以改变，使得一铵市场的需求保持疲弱态势。

供应方面，11月份，国内磷酸一铵产量约为99.29万吨，较上月增加2.52万吨。这一增长主要得益于企业对供应的保障，尤其是在部分货源偏紧的情况下，企业为了保证供应，开工积极性提升，行业供应小幅增量。

原料方面，原料硫磺、磷矿石市场价格稳中上行，合成氨市场供应呈现缩减迹象，市场北强南弱，价格涨跌互现。整体成本面高位坚挺上扬，对一铵的支撑依旧强劲。原料价格的上涨，使得企业的生产成本不断提高，这也成为支撑一铵市场价格稳定的重要因素之一。尽管需求疲弱，但由于成本支撑，企业难以轻易降价，而是通过保持开工率、执行待发订单来维持市场价格。

具体价格来看，安徽地区55%粉状一铵市场价格在3280~3300元/吨，山东地区55%粉状一铵市场价格在3200~3300元/吨，江苏地区55%粉状一铵市场价格在3150~3250元/吨，河南地区55%粉状一铵市场价格在3250~3300元/吨，湖北地区55%粉状一铵市场价格在3150~3200元/吨，云南地区55%粉状一铵市场价格在3050~3100元/吨。整体来看，当前一铵市场需求面表现依旧疲弱，但由于成本及待发订单的支撑，行情在短期内仍将保持稳定。预计短时间内，一铵市场价格将以稳中整理为主。随着冬季的深入，复合肥企业的原料采购需求可能会有所增加，但整体需求增长有限，难以带动市场价格大幅上涨。因此，未来一段时间内，一铵市场价格仍将保持相对稳定，小幅波动将成为常态。

企业积极发运内销订单，保证国内需求为主，当前待发订单充足。尽管原料行情高位上扬，企业生产成本提升，但受保供稳价政策的指引，企业出厂报价多保持稳定。市场盘稳运行，新单交投气氛清淡，行情暂时依靠上游原料端支持，持稳为主，变动不大。

需求方面，冬储市场缓慢推进，下游刚需采购为主，终端拿货积极性不高，整体交投氛围偏平淡。市场观望心态不减，跟进少量有限，但后续需求端仍存缺口。由于冬储市场的推进速度较慢，下游用户的采购积极性不高，整体交投氛围较为平淡。然而，从长期来看，随着春季用肥季节的临近，二铵的需求将会逐渐增加，目前的需求疲弱只是暂时的。因此，企业在保持当前供应稳定的同时，也在积极准备应对未来需求的增长。

供应方面，11月份，国内二铵月产量约为118.45万吨，较上个月减少4.30万吨。本月二铵行业开工小降，部分企业装置停车检修，加之下游备肥积极性欠佳，企业装置受成本高位上行影响，生产积极性较低，二铵供应月内减量。然而，这种减量并未对市场价格产生明显影响，这主要得益于企业充足的待发订单和上游原料价格的支撑。

具体价格来看，甘肃地区64%颗粒二铵市场价格在3750元/吨左右，云南地区64%颗粒二铵市场价格在3600~3650元/吨，山东地区64%颗粒二铵市场价格在3900~3980元/吨，江苏地区64%颗粒二铵市场价格在3900~4000元/吨，湖北地区64%颗粒二铵市场价格在3700~3750元/吨。整体来看，当前二铵市场整体持稳，行情延续平稳为主。预计短时间内二铵市场价格变动依旧较小。然而，从长期来看，随着下游需求的增加，二铵市场价格有望出现上涨。企业在保持当前供应稳定的同时，也在积极准备应对未来需求的增长。因此，虽然短期内二铵市场价格将保持平稳，但长期来看，上涨的可能性较大。

对于一铵和二铵市场而言，当前的市场行情均呈现出平稳运行的态势。这主要得益于上游原料价格的支撑、企业稳定的供应和充足的待发订单。然而，从长期来看，随着需求的变化和政策的调整，市场价格仍有可能出现波动。